《国际人工智能安全报告》发布更新

苹果正洽购Prompt AI

美股偏软 恒指26,000点得而复失

美股三大指数下跌，道指跌超过300点或0.65%，标普500指数及纳指则分别下跌0.63%及0.48%。反映中概股表现之金龙指数亦跌逾0.9%。

中美摩擦激化供应链危机；港股通单日净流出54亿阿里获逆势增持

​中美关系持续紧张成为市场主要不确定因素，美国前总统特朗普威胁对中国食用油进口实施制裁，以回应中方停止购买美国大豆，此举加剧供应链断裂风险。与此同时，美国政府关门进入第三周，投资者转向黄金避险，放大财政政策不确定性，美国财政部长指恐拖累 GDP 增长0.5个百分点。另一方面，美股业绩公布期初展开，银行业如摩根大通表现优于预期，带动金融板块反弹。在国际关系紧张及政府关门的负面影响下，业绩好坏将为市场进一步注入波动性。

港股 “七连跌” 100 天线支撑成关键

中港股市昨日仍未能止跌。A 股方面，上证综指及深证成指均高开低走，其中深证成指开盘早段已转跌，全天跌幅达 2.54%，收报 12895 点；上证综指午后也由升转跌，最终收报 3865 点，下跌 24 点或 0.62%，全天成交金额约 2.57 万亿元人民币。港股同样出现先升后跌的情况，恒生指数（恒指）早段曾回升至 26000 点水平，但受 A 股走势转弱以及科技股跌幅扩大影响，恒指及恒生科技指数（科指）均未能维持升势，午后跌幅进一步扩大。最终恒指收报 25441 点，下跌 448 点或 1.73%；科指则跌超 3.7%，收报 5923 点（原文科指跌幅表述存在 “超 3.6%” 与 “超 3.7%” 差异，此处以收报点位对应跌幅 “超 3.7%” 为准），成交金额接近 4000 亿港元（港股成交金额通常以港元计价，此处结合市场惯例补充货币单位）。成份股呈现多跌少升态势，下跌个股中，中芯国际（00981.HK）表现最差，跌幅达 8.5%；医药股跌幅同样显著，石药集团（01093.HK）跌超 7%，中国生物制药（01177.HK）及翰森制药（03692.HK）跌幅分别达 5.4% 及 5.3%。科技股亦是下跌重灾区，快手 - W（01024.HK）跌近 6.8%，百度集团 - SW（09888.HK）及阿里巴巴 - SW（09988.HK）分别再跌 5.4% 及 4.3%；腾讯控股（00700.HK）跌幅相对较小，但也超 2.8%，股价创下至少一个月新低。资金涌入内银股等收息类个股，其中招商银行（03968.HK）升近 4.7%，为表现最佳的成份股；四大国有银行（工行、农行、中行、建行）升幅介于 0.9%-2.3% 之间。

中美贸易紧张再度升级，港股通周一净流入86.0亿港元

周二标普500指数小幅下跌0.2%，收于6,644点，银行股虽普遍优于预期，但如贝莱德、摩根大通等仍因获利预期调整而波动。

广州成为粤港澳大湾区第二个支持Visa“一拍即乘”的城市

中国正经历世界历史上规模最大、速度最快的人口结构转变

极兔速递(01519.HK): 东南亚市场迅速增长

根据最新经营数据，极兔速递在 2025 年第三季度展现强劲的增长势头，总包裹量达到 76.77 亿件，按年增长 23.1%。其中，东南亚市场的表现尤其亮眼，包裹量同比大幅增长 78.7%至 19.97 亿件。新市场同样录得 47.9%的显著增长，包裹量达 1.04 亿件。相比之下，中国市场的增长则较为平稳，包裹量同比增加 10.4%，达到 55.76 亿件，反映出不同市场的多元化发展态势。 海外市场的加速扩张成为本季度的核心驱动力。在东南亚，受惠于主要电商平台加强促销活动及行业整合趋势，公司业务量迅速提升。同时，在新市场方面，尽管部分地区面临关税政策挑战，但凭借在巴西等市场的业务扩张，成功抵销了相关影响，并实现了高速增长。这显示了公司在全球新兴市场的强大潜力与布局效益。 相对于海外市场的高速增长，中国快递市场面临短期压力。尽管行业的平均价格有所回升，但市场整体包裹量的增速放缓，可能对单位成本的降低构成挑战，从而影响盈利能力。公司在中国的策略重心将放在优化客户结构与稳定市场份额上，以应对市场环境的变化，并寻求网络稳定性与长期盈利能力的平衡。 来源：凯基证券

美国地区性银行信用风暴持续升温，港股通周四紫金黄金国际(02259.HK)净流入最多

大市点评 昨日标普 500 指数收报 6,629 点，下跌 0.6%。地区性银行信用风暴持续升温，Zions Bancorp 因不良贷款拨备 5 千万美元，股价重挫 13%；Western Alliance 更在季度财报中披露逾 10 亿美元放款尚未收回，并对多名借款人提出诈欺诉讼，指控其虚报财务状况以获取贷款。此外，PacWest Bancorp 因利差收窄与企业客户提款潮，将不得不出售高评级债券以填补资本缺口，令其股票跌幅扩大超过 15%。这些银行资产组合中，中小型企业贷款与商业房地产贷款违约率攀升至逾 2%，为十年高点。市场对银行业监管加码、信贷收紧及资本成本上升的忧虑抬头，资金或将进一步流向高评级债券与防御性板块。 港股通周四录得净流入 158.2 亿港元，其中紫金黄金国际(02259.HK)净流入最多，达 17.4亿港元，其次是小米集团 (01810.HK)。另一方面，中芯国际(00981.HK)录得最大净流出，达3.0 亿，其次是巨子生物(02367.HK)。 来源：凯基证券

潍柴动力(02338.HK)：供应链复苏驱动新一轮增长

潍柴动力自七月起股价表现远逊大市及同业，然而中国重型卡车（HDT）市场经历显著复苏，九月份销量同比急升 82%至 10.5 万辆，液化天然气卡车渗透率更刷新高位。公司于 LNG 引擎领域具领先优势，并携手陕汽、重汽等 OEM伙伴，预计新一轮卡车更替周期有利于潍柴于市场份额及销量上双重受惠。此外，AIDC 多元化引擎业务随中美贸易紧张而加速进行进口替代，国产品牌地位持续上升，潍柴积极扩充产能，且已获大型云端及基建客户订单，预示未来高成长潜力。 德国子公司 Kion 于上半年因重组产生一次性费用，短暂拖累集团盈利，但下半年已完成大部分重组，凭借 AI 物流及供应链技术，与 Nvidia 和 Accenture 等领域合作，推动数字化供应链升级。Kion 三季度订单持续增长，库存健康，SCS板块收入表现稳健，管理层预期 2025年可恢复至正常盈利水平。潍柴藉此强化全球布局，巩固多引擎增长韧性。 预计三季度开始业绩将明显反弹，全年收入及净利增速均有双位数表现。中国基建及 AI 发展推动备用动力设备需求，政策及市场利好国产引擎商，大幅提升长线增值机遇。综合来看，现时股价明显未能充分反映潍柴领导地位及新业务动能，随 HDT 与 AIDC 需求持续升温，集团有望迎来估值重估契机。 来源：凯基证券

中美关系持续紧张成为市场主要不确定因素, 投资者转向黄金避险

大市点评 中美关系持续紧张成为市场主要不确定因素，美国前总统特朗普威胁对中国食用油进口实施制裁，以回应中方停止购买美国大豆，此举加剧供应链断裂风险。与此同时，美国政府关门进入第三周，投资者转向黄金避险，放大财政政策不确定性，美国财政部长指恐拖累 GDP 增长 0.5 个百分点。另一方面，美股业绩公布期初展开，银行业如摩根大通表现优于预期，带动金融板块反弹。在国际关系紧张及政府关门的负面影响下，业绩好坏将为市场进一步注入波动性。港股通周三录得净流出 54 亿港元，其中阿里巴巴(09988.HK)净流入最多，达 8.6 亿港元，其次是华虹半导体(01347.HK)。另一方面，盈富基金(O2800.HK)录得最大净流出，达 85.8 亿，其次是恒生中国企业(02828.HK）。 来源：凯基证券

美股个别发展 恒指终现反弹

2025年10月16日，美股三大指数个别发展，道指微跌，标普500指数及纳指则分别上升0.4%及0.66%。反映中概股表现之金龙指数则升1.7%。

中信建投、东北证券等给予汇通达网络 (09878.HK) 买入评级，「AI 赋能」备受认可

近期，包括中信建设证券、东北证券等在内的多家机构发布关于汇通达网络 (09878.HK) 最新研报，并给予 “买入” 评级。

聚水潭（06687.HK）：中国电商SaaS ERP龙头，一站式服务平台优势显著

聚水潭（06687.HK）是中国最大的电商 SaaS ERP(企业资源规划系统)提供商，占据 24.4%的市场份额，为超过第二至第五大参与者的市场份额总和。

美中稀土出口限制交锋致贸易紧张升温，港股通周五净流出4亿港元

​美中贸易紧张氛围再度升温，美国总统以“100%关税”与“出口管制”重拳回击中国新稀土出口限制。但于周末期间，中国商务部重申有关中国稀土出口并非全面禁运，只要符合规定的出口申请将会获得许可，即非军用及恐怖主义用途者，均可继续出口。除此之外，联邦政府继续停摆延后官方数据释出，市场资讯汪洋中失去指引，整体风险溢酬抬升，短线内资金或倾向避险调整资产配置。

无线通信模块提供商广和通(00638.HK)过去三年收入持续增长，其中约 60%来自海外市场

广和通(00638.HK)是一家无线通信模块提供商，模块产品包括(i)数传模块、(ii)智能模块及(iii) AI 模块。同时，公司以模块产品为基础，结合对下游应用场景的理解，向客户提供定制化解决方案，包括(i)端侧 AI 解决方案、(ii)机器人解决方案及(iii)其他解决方案。广和通 2017 年在深交所创业板上市。截至 10 月 13 日，广和通 A 股（深：300638）年初至此累升 59.7%，市值 244 亿元人民币。广和通 H 股招股前，A 股 10 月 13 日收市价为 31.99 元人民币。以招股前 A 股股价 计，广和通 H 股折让 39%至 43%。

七乐康石榴云医成功登陆纳斯达克，数字慢病管理开启国际新篇章

2025年10月8日，中国数字慢病管理领域的领军企业七乐康石榴云医迎来重要里程碑——正式在美国纳斯达克交易所挂牌上市。证券代码POM，发行价4美元/股，市值约4.74亿美元的亮相，标志着这家深耕\"医、药、患、检\"服务闭环的企业，凭借创新的商业模式成功获得国际资本市场认可。

云迹科技（02670.HK）循18C章来港上市，AI赋能机器人服务智能体领域龙头

云迹科技（02670.HK）是一家提供机器人服务及AI赋能技术的企业，旗下产品“机器人服务智能体”是一种搭载于服务机器人的智能自动化系统，主要用于酒店、医疗机构及其他公共服务场景中。

长风药业（02652.HK）：国产替代叠加需求爆发，有望在吸入式制剂领域复刻英伟达与比亚迪的投资逻辑与叙事模型

2025年9月26日，长风药业股份有限公司（股份代号：2652.HK）正式启动全球公开发售，计划发行约4119.8万股H股，发售价定为每股14.75港元，预计于10月8日在香港联交所主板挂牌上市。

轩竹生物（2575.HK）启动招股，布局百亿NASH市场

公司为四环医药 (0460) 旗下的中国生物制药公司。轩竹有超过十种药物资产在积极开发中，涵盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎(NASH)，包括三项 NDA 批准资产，一个药物项目处于 NDA 注册阶段，一个药物项目处于 III 期临床试验阶段，四个药物项目处于 I 期临床试验阶段，五个已获 IND 批准。

新股申购 | 长风药业（02652.HK）今起招股，一手入场费约7449港元

专注吸入式药剂研发的药厂长风药业（新上市编号：02652）今日（9月26日）起至下周四（10月2日）招股。计划发行4119.8万股H股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，发售价定为每股14.75港元，每手500股，入场费约7449.38港元。

长风药业（02652.HK）招股在即，吸入布地奈德市场份额达16%

长风（02652.HK）主要专注于吸入技术及吸入药物的研发、生产及商业化，专注于治疗呼吸系统疾病。长风已开发出覆盖广泛患者、医学专科及治疗领域的产品组合。于往绩记录期间，长风自国家药品监督管理局（国家药监局）及美国食品药品监督管理局(FDA)获得六项产品批准并赚取销售收益。CF017，即治疗支气管哮喘的吸入用布地奈德混悬液（中国销量最高的吸入药物类别），为公司的首个获批产品。2021年5月获批后，CF017迅速纳入中国集中采购(VBP)计划。

博泰车联网(02889.HK)冲刺港股：智能座舱市占率7.3%居前三

博泰车联网(02889.HK)是中国智能座舱解决方案的领先供货商。