港股指数承压，保险航空板块逆势上涨
来源：真灼财经
时间：2025-12-21 23:03:17
本周回顾
本周港股市场整体疲软，恒生指数报25,690.53点，周跌1.10%；恒生科技报5,479.04点，周跌2.82%；国企指数报8,901.23点，周跌1.96%。
恒生指数周走势图
尽管大市承压，保险板块与航空板块成为少数逆势上涨领域，具体来看：友邦保险（01299.HK） 周涨4.43%，报82.50港元；新华保险（01336.HK） 周涨11.52%，报54.40港元；保诚（02378.HK） 亦上涨3.67%，报118.60港元。航空股走强主要是受淡季客座率超预期及行业基本面改善预期推动，其中，中国东方航空股份（00670.HK）领涨，周涨幅达17.39%，报5.40港元；中国南方航空股份（01055.HK） 与中国国航（00753.HK）均录得约11%的涨幅。新股方面，果下科技（02655.HK），该股凭借“AI+储能”概念及出色的业绩增长，上市后备受追捧，周内股价飙升超过83%。此外，受印尼拟削减镍产量消息刺激，力勤资源（02245.HK） 周涨12.11%，报18.89港元。部分金属资源股也获得资金关注，江西铜业股份（00358.HK） 周涨4.38%，报36.22港元；招金矿业（01818.HK） 与洛阳钼业（03993.HK） 分别上涨3.54%和3.30%。大宗商品市场，尤其是贵金属与基础金属，成为全球投资主线。白银涨势引人瞩目，现货价格屡创历史新高，年内涨幅高达135%，其市值已超越Alphabet。本轮飙升由宏观降息预期、结构性供给紧张，以及AI数据中心、光伏等爆发式工业需求共同驱动，市场关注其价格能否在2026年前挑战100美元/盎司。黄金方面，高盛最新报告将2026年目标价看高至每盎司4,900美元，核心逻辑在于全球央行结构性购金与美联储降息周期可能引发的ETF资金回流。铜则被机构视为长期核心资产，市场共识其正步入结构性短缺，电气化需求与供应增长受限可能带来长期供需缺口，前景与部分供应过剩的金属形成鲜明对比。国内经济数据方面，中国11月主要经济指标公布，呈现出结构分化的态势。工业生产同比增长4.8%，服务业生产增长4.2%，消费零售额同比微增1.3%；但1-11月固定资产投资同比下降2.6%，其中房地产投资下降15.9%是主要拖累因素。房价方面，70城房价环比整体下滑，二手房价格已全面下跌。财政收入前11月同比增长0.8%，其中证券交易印花税大幅增长70.7%。此外，海南自由贸易港于12月18日正式启动全岛封关，“零关税”范围进一步扩大，相关政策红利逐步兑现，封关首日三亚免税市场表现亮眼。海外方面，美国11月非农就业人口新增6.4万，超出预期，但失业率意外升至4.6%，为2021年9月以来新高，同时前值数据被大幅下修；薪资增速放缓至3.5%。通胀压力继续缓解，11月CPI和核心CPI同比增幅显著低于预期，分别录得2.7%和2.6%。政策层面，美国财政部长贝森特对经济前景表示乐观；而美联储内部关于未来政策路径存在一定分歧，纽约联储主席威廉姆斯认为暂无紧急降息的必要，但理事沃勒则指出未来可能有50-100个基点的降息空间。整体来看，市场对美联储短期内维持利率不变的预期进一步增强。
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文章来源：拔萃资本
