标普 500 因贸易局势缓解预期上涨，港股通周四净流入53.5亿港元

标普 500 指数在对华贸易局势缓解的预期中上涨 0.58%至 6738.44 点。白宫确认美国总统特朗普将于10月30日在韩国釜山APEC峰会期间与中国国家主席习近平举行会谈，此举有效化解了市场对关税升级的担忧。尽管前一交易日因特朗普警告可能实施100%关税导致股市下跌，但今日市场气氛明显好转。然而，在企业财报表现参差不齐下，股市走势都可能呈整固阶段。

市场对贸易紧张局势的担忧加剧，标普下跌，港股通周三录得淨流入约100亿港元

标普 500 昨日下跌 0.5%，收报约 6699 点，反映市场对贸易紧张局势的担忧加剧。特朗普政府据报考虑对中国实施软件出口限制，此举加深了投资者对中美贸易摩擦的恐慌，导致科技股及整体市场下滑，纳指下趺 0.9%。这一发展延续了今年以来因关税战而引发的市场不确定性，特别是影响到如特斯拉等依赖全球供应链的企业，其股价在财报前夕波动剧烈。贸易限制不仅可能抑制美国科技出口，还恐引发中国报复措施，进一步扰乱全球经济复甦，推升通胀压力。

市场寻求美国政府结束停摆的可能性

市场正在寻求美国政府在结束停摆方面取得进展的可能性。美国国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）周一下午表示，目前这场已成为美国历史上第三长的政府停摆僵局“可能在本周某个时候结束”，并且如果本周未能达成协议，白宫准备采取更强有力的措施来果断结束僵局。除此之外，美股已进入业绩公布期，个股波动性将随之提升。

夜期显著反弹 恒指挑战50天缐阻力

2025年10月20日，美股三大指数上週五造好，升幅均超过0.5%，全週计则道指升1.6%，标普500指数及纳指则分别累升1.7%及2.1%。反映中概股表现之金龙指数则微跌0.14%。

地缘政局有望缓和带动大市向上 雅鲁藏布江水电工程上月正式展开

港股走势及分析 港股走势及分析美股上周五表现向好，地缘政局有望缓和，带动大市向上，科技股表现强势，纳指再创历史新高，三大指数均录得升幅收市。美元走势向下，美国十年期债息上升至4.28厘水平，金价先升后回，油价继续受压。港股预托证券普遍上升，预料大市早段跟随外围高开。内地股市上周五表现回落，指数低开低走，收市下跌0.1%，沪深两市成交额亦略为缩减。港股上周五反覆下滑，指数再度失守25,000点水平，整体成交保持清淡。外围走势持续向好，减息预期升温有利后市表现，北水持续流入亦对大市带来支撑，预料指数继续稳守24,500点水平，后市有望挑战25,500点阻力。

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美股偏软 恒指26,000点得而复失

美股三大指数下跌，道指跌超过300点或0.65%，标普500指数及纳指则分别下跌0.63%及0.48%。反映中概股表现之金龙指数亦跌逾0.9%。

中美摩擦激化供应链危机；港股通单日净流出54亿阿里获逆势增持

​中美关系持续紧张成为市场主要不确定因素，美国前总统特朗普威胁对中国食用油进口实施制裁，以回应中方停止购买美国大豆，此举加剧供应链断裂风险。与此同时，美国政府关门进入第三周，投资者转向黄金避险，放大财政政策不确定性，美国财政部长指恐拖累 GDP 增长0.5个百分点。另一方面，美股业绩公布期初展开，银行业如摩根大通表现优于预期，带动金融板块反弹。在国际关系紧张及政府关门的负面影响下，业绩好坏将为市场进一步注入波动性。

港股 “七连跌” 100 天线支撑成关键

中港股市昨日仍未能止跌。A 股方面，上证综指及深证成指均高开低走，其中深证成指开盘早段已转跌，全天跌幅达 2.54%，收报 12895 点；上证综指午后也由升转跌，最终收报 3865 点，下跌 24 点或 0.62%，全天成交金额约 2.57 万亿元人民币。港股同样出现先升后跌的情况，恒生指数（恒指）早段曾回升至 26000 点水平，但受 A 股走势转弱以及科技股跌幅扩大影响，恒指及恒生科技指数（科指）均未能维持升势，午后跌幅进一步扩大。最终恒指收报 25441 点，下跌 448 点或 1.73%；科指则跌超 3.7%，收报 5923 点（原文科指跌幅表述存在 “超 3.6%” 与 “超 3.7%” 差异，此处以收报点位对应跌幅 “超 3.7%” 为准），成交金额接近 4000 亿港元（港股成交金额通常以港元计价，此处结合市场惯例补充货币单位）。成份股呈现多跌少升态势，下跌个股中，中芯国际（00981.HK）表现最差，跌幅达 8.5%；医药股跌幅同样显著，石药集团（01093.HK）跌超 7%，中国生物制药（01177.HK）及翰森制药（03692.HK）跌幅分别达 5.4% 及 5.3%。科技股亦是下跌重灾区，快手 - W（01024.HK）跌近 6.8%，百度集团 - SW（09888.HK）及阿里巴巴 - SW（09988.HK）分别再跌 5.4% 及 4.3%；腾讯控股（00700.HK）跌幅相对较小，但也超 2.8%，股价创下至少一个月新低。资金涌入内银股等收息类个股，其中招商银行（03968.HK）升近 4.7%，为表现最佳的成份股；四大国有银行（工行、农行、中行、建行）升幅介于 0.9%-2.3% 之间。