真灼财经

32家银行全部通过美联储年度压力测试，港股通星期三净流入157.51亿元

美股周三个别发展，中央释放扩大内需讯号

年轻掌门人领航50年根基药企，江西生物（06915.HK）迈入增长新轨道

美伊各执一词；阿里就涉军名单起诉五角大楼

以文化载道西普尼（02583.HK）以非遗IP开启黄金珠宝价值升维之路

从内容生成走向个性化学习：网龙（00777.HK）如何打造教育领域的AI应用范式

中国最大的羽绒服企业波司登国际控股有限公司宣布截至2026年3月31日止年度全年业绩。

港股走势及分析美股周四早段上升后回落，科技股表现偏软，未有受惠美光业绩消息刺激。苹果宣布产品售价调高，拖累股价急挫，三大指数收市升跌不一。美元走势回落，美国十年期债息下滑至4.38厘水平。金价早段下跌后反弹，油价亦自低位有所回升。港股预托证券普遍下跌，预料今早跟随低开。内地股市昨日上升，沪深两市先跌后反弹，沪综指收市升约0.2%，成交额保持活跃，继续超过3万亿元人民币水平。港股走势持续向下，指数一度失守23,000点水平，尾市跌幅略为收窄，整体成交维持活跃。蓝筹股普遍下跌，科网股跌势显著，金融股表现个别发展，资源股普遍受压。外围走势波动，加上投资者观望息口走向及内地政策消息，北水流入意欲减慢，令港股持续偏弱。预料指数或进一步考验22,500点支持，上方阻力位在23,500点附近。行业消息携程集团(9961)近日发布2026年第一季业绩，实现净营业收入162.08亿元人民币，增长17.2%，主要得益于旅游需求的持续韧性及入境旅游的升温。环比来看，收入上升5%，符合季节性特点。归属于母公司股东的净利润为24.99亿元人民币，下降41.6%；非公认会计准则下净利润为39.05亿元人民币，下降6.8%。经调整EBITDA增长13.7%至48.3亿元人民币，利润率为30%，较上年微降1个百分点。公司表示，第一季业绩增长主要来自国际旅游需求的复甦及旅客对个性化体验的追求。入境旅游为价值链各环节带来机会，公司透过技术研发、产品创新及目的地赋能，强化全球旅客与本地服务的连结。公司与在地伙伴紧密合作，利用AI驱动解决方案帮助旅客突破语言及信息壁垒，同时助力更多中小业者接入国际市场。展望2026年第二季度，携程预计净营业收入同比增长约3%至8%，增速较第一季明显放缓。管理层表示，这主要受高能源价格、地缘政治波动等宏观不利因素影响，同时公司主动调整运营以适应行业标准与合规要求，将对利润率及盈利表现带来一定压力。整体而言，携程对旅游业长期发展仍保持乐观。公司将持续深化生态系统建设、技术创新与目的地布局，致力把握国际旅游增长机遇，为股东创造长远价值。不过，携程短期盈利面临挑战，影响股价表现，目前宜先作观望。港湾家族办公室业务发展总监郭家耀 CFA 日期：2026年6月26日星期五（笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份）

32家银行全部通过美联储年度压力测试，为派息和回购铺平道路。

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真灼快讯

2026年06月28日星期日

19:57

【美元冲高人民币回调至6.8】6月中旬以来，外汇市场行情出现明显切换，美元指数受美联储超预期鹰派政策提振冲高，人民币迎来阶段性回调。美元指数于6月25日持续冲高至101.5，又于26日小幅回落至101.36。汇率端同步出现调整，截至26日收盘，在岸人民币对美元报6.7978，离岸人民币对美元报6.8048。本轮人民币由升转贬，核心诱因来自美联储议息会议释放的超预期鹰派信号。美联储发布的经济预测摘要显示，美联储官员对2026年联邦基金利率预测的中值从3月的3.4%提高至3.8%。东方金诚首席宏观分析师王青表示，6月16日美联储主席沃什首次主持议息会议，会后释放了超出市场预期的鹰派信号，对美元的推升作用较大，超过了15日美伊签署谅解备忘录、避险因素消退对美元的影响。这导致美元指数从6月17日的100.4升至25日的101.5。（第一财经）
19:42

【中信建投：AI算力虽景气逻辑不变但波动加剧建议谨慎追高】中信建投研报指出，以下因素将决定三季度行情的走势：基本面方面，AI算力仍维持较高景气度，其中报业绩和海外财报值得关注，同时4月以来宏观经济承压情况下，7月政治局会议提振经济举措较为重要；流动性方面，外部扰动加大，内部维持中性；风险偏好方面，地缘事件、行业巨头上市会对市场造成短期波动，而考虑到全球科技股联动效应，日韩美等主要海外算力也需要持续追踪。行业配置上，AI算力虽景气逻辑不变但波动加剧，建议谨慎追高，逢回调布局；锂电有望迎来旺季、储能需求持续回暖，新能源存在阶段估值修复机会；红利有望超跌反弹、配置性价比较高。重点关注：银行、煤炭、公用事业、AI、光模块、存储、芯片、工业金属、锂电材料（VC）。
19:25

【崔东树：2026年1-5月中国占世界汽车份额31%】乘联分会崔东树发文称，根据世界汽车组织统计数据，全球汽车生产不断增长，2025年达到9638万台，较2024年的9272万台增4%，中占世界生产份额36%。根据我们统计2025年全球汽车销量9689万台，较2024年9177万台同比增长6%。2026年5月的世界汽车销量达到816万台，同比增3%。2026年1-5月世界汽车销量达到3915万台，同比增2%。随着美国、中国车市的年初相对负增长，2026年1-5月世界车市销量增长不强。随着美国、中国车市的年初相对负增长，2026年1-5月世界车市销量增长不强。2025年中国达到世界汽车的35.4%的份额；2026年初的中国份额31.2%，2026年初，中国汽车销量下滑较大，随着商用车走强，5月份额回升到32.2%。年初较低是入门级销量萎缩因素的异常体现，乘用车弱、商用车强，出口暴增。期待能有改善低端收入和减少抑制低端消费政策，随着政策刺激效果逐步恢复显现，预计未来中国车市逐步走强。
19:10

【伊朗外交部：结束黎巴嫩战争是达成最终协议以及地区稳定的基本条件】伊朗外交部发言人巴加埃在回答有关以黎框架协议，以及美伊谅解备忘录中关于结束黎巴嫩战争第一条款执行最新情况的提问时表示，伊朗根据其基于《联合国宪章》和国际法基本规则的一贯政策，强调维护黎巴嫩国家主权和领土完整、尊重全体黎巴嫩人民的尊严与安全的必要性，认为这是任何与结束战争及犹太复国主义政权对黎巴嫩占领有关的谅解得以存续和稳定的基本条件。在此基础上，伊朗无论是在4月8日的停火协议中，还是在6月18日关于结束战争的谅解备忘录中，都将结束以色列在黎巴嫩的战争和军事行动与结束对伊朗的战争置于同等优先位置，并迄今坚持要求予以落实。伊朗强调，全面落实关于结束战争的谅解备忘录第一条款，即结束犹以色列对黎巴嫩的战争和军事行动，以及占领者从黎巴嫩所有被占领土撤出，是实现最终稳定协议、建立地区稳定的基本条件。
18:51

马斯克：Grok 4.5现已在太空探索技术公司、特斯拉内部开启私有测试版。
18:43

巴基斯坦外交部长表示，所有相关方都必须严格遵守停火协议。
18:27

今天，首趟“西宁—巴尔坎”中亚班列从国铁青藏集团公司双寨站发车。这趟满载55车集装箱货物的跨境班列途经青藏、兰新等铁路干线，穿越青海、甘肃、新疆三省区，经霍尔果斯口岸出境，途经哈萨克斯坦阿拉木图等城市，最终抵达土库曼斯坦阿加拉站，全程5420公里，运行时长约14至15天。班列的开行标志着青藏高原通往中亚的跨境物流通道实现再次扩容，进一步健全完善了青海面向中亚、西亚的国际物流布局网络。
18:04

伊朗军方发言人：我们已制定两大方向的重磅规划，一是自主国产化装备研发制造，二是从友好国家采购先进武器装备。未来短期内，我方必将列装更多先进武器系统。
17:52

开源证券研报称，市场不能靠估值和情绪单腿走路。中期看，配置重心不应停留在简单的顺周期修复，也不应机械回到前期最拥挤的科技方向，而应寻找“二次点火+叙事张力”的交集。具体方向上，科技仍是当下最具“二次点火+叙事张力”结合度的主线；在科技之外，有色和化工也值得阶段性重视，尤其是在美伊阶段性缓和背景下，有色和化工前期受到的压制得到缓和，后续可能有较为明显的修复行情。
17:51

中泰证券研报表示，整体而言，未来一两周市场大概率维持底部明确，震荡蓄势的格局。重要IPO上市后，随着市场不确定性落地、情绪面修复，市场有望迎来一轮前高/新高的行情。后续市场风格依然是科技扩散而非风格切换。一、科技方面关注：存储与半导体设备、海外算力链。存储与半导体设备是当前确定性最强的方向。二、非科技方向：新能源、AI相关新材料与小金属、工程机械、券商。新能源方向上，AI算力扩张带来的用电需求与出海逻辑构成中期支撑。AI相关新材料方面，覆铜板CCL涨价螺旋已经开启。券商受益于IPO跟投及市场交投活跃，仍有波段机会。
17:28

埃及内阁声明称，作为私有化计划的一部分，埃及已将四家国有企业临时在证交所挂牌，其中三家为石油领域企业。
17:23

行业数据显示，韩国加油站汽油均价周日较前一日继续走低；前一日油价已跌破每升2000韩元，为近两个月来首次。韩国石油公社数据显示，截至当日上午9时，汽油均价为每升1991.1韩元，较前一日均价下跌5韩元。这是油价跌破2000韩元关口后，连续第二日维持在该价位下方。
17:03

纳斯达克100ETF招商公告称，近期该基金二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。2026年6月26日，收盘价为2.296元，收盘时基金份额参考净值为2.1625元。若6月29日溢价幅度未有效回落，基金有权申请盘中临时停牌等措施。基金运作正常且无应披露未披露信息，提醒投资者关注溢价风险，审慎投资。
16:54

【全国外贸30强城市出炉】据海关总署数据，1-5月进出口总额前五分别是深圳市、上海市、苏州市、北京市、东莞市。在外贸30强城市中，长三角共占10席。其中，在增速方面区间较大，最高的是西安，1-5月进出口总额同比增长85.1%。
16:43

【第二批公募基金“换尺”大幕拉开千余只产品调整业绩比较基准】第二批存量基金产品业绩比较基准调整工作已开启。6月26日，多家基金公司发布旗下部分存量产品业绩比较基准调整公告，涉及90多家基金管理人旗下千余只产品。与首批相比，第二批调整覆盖范围更广、产品数量更多、参与主体更加多元。业内专家表示，业绩比较基准调整不是基金经理的“调仓指令枪”，更不是市场短期波动的触发因素。第二批调整是按照“依法合规、贴合实际运作、优先调整基准而非调仓”的原则，对合同约定的基准进行变更，基金管理人调整基准不需要调仓。
16:24

【重磅数据即将出炉市场关注美联储主席沃什下周讲话】根据日程安排，美国6月非农就业报告将于下周四公布，由于下周五是美国独立日假期，该数据较以往提前一天公布。美国金融市场也将在下周五休市。有分析人士指出，如果就业数据超预期，都可能进一步强化美联储的加息预期，尤其是在美联储主席凯文·沃什及6月会议纪要释放“偏鹰”信号的背景下。Wealth Enhancement副首席投资官Doug Huber表示：“如果就业数据非常强劲，我认为市场未必会将其视为利好消息，而是会认为经济过热，并开始进一步计入未来加息风险。”市场将重点关注沃什于7月1日晚间发表的讲话。若沃什在论坛上延续偏“鹰派”基调，将进一步强化市场对美联储加息的预期。
16:14

【中国今年前5个月向欧洲出口电风扇猛增，有厂商订单增两成】随着欧洲夏天高温天气增多，中国向欧洲出口电风扇增长势头良好。海关数据显示，2026年1月-5月，中国向欧洲主要国家出口电风扇的金额同比大幅增长。有企业今年向欧洲出口电风扇的订单同比增长两成。据海关数据，今年前5个月，中国向英国、西班牙、德国、荷兰、法国、比利时、葡萄牙的电风扇出口额同比增幅均达到或超过20%，其中对葡萄牙的电风扇出口额同比增幅最高、达到96.5%；此外，对意大利的电风扇出口额增幅为4.3%。中山乐途电器总经理黎明阳告诉记者，今年2月-3月，他们向欧洲出口电风扇的订单已经出了不少货。今年他们对欧洲电风扇的出口金额同比增长两成。因为铜、塑料等原材料价格升幅比较大，汇率的成本也在增长，电风扇出口单价提高了约7%-8%。“目前欧洲天气这么炎热，之前没有预料到，预计明年的订单会增加。”黎明阳说。
15:54

【中国开源模型为何在全球大受欢迎】“中国人工智能开源大模型全球累计下载量已突破100亿次”，国务院总理李强日前在大连出席2026年夏季达沃斯论坛开幕式并致辞时表示，“中国的新兴领域技术和产品，带给世界的不是冲击而是机遇，不是威胁而是赋能。” 海量需求背后，是真实的产业落地图景：从硅谷互联网平台，到欧洲传统制造工厂，越来越多海外企业主动选用阿里千问、DeepSeek等国产开源大模型作为技术底座，嵌入自身业务升级和数字化转型流程。英国《金融时报》实地走访硅谷科创圈发现，Pinterest、爱彼迎等一众知名平台，早已常态化使用中国开源模型优化产品、迭代服务。不同于欧美商业模型高昂的授权费用，中国开源模型零门槛、可商用、高适配的特点，帮无数海外初创企业省下巨额研发成本。这些模型也正在众多《财富》500强企业中获得认可。
15:44

【亚马逊影业放弃人工智能OpenAI创始人传记片】自2025年年初立项伊始，以人工智能巨头OpenAI的创始人萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）为主人公的传记片《人工智能》（Artificial）备受各界瞩目。该片由《请以你的名字呼唤我》导演卢卡·瓜达尼诺执导，安德鲁·加菲尔德、伊克·巴里霍尔兹、莫妮卡·巴巴罗等主演，目前已经杀青，正处于紧张的后期制作阶段。可就在上周，原本自剧本创作阶段便全力支持，且早就宣布将负责该片发行事宜的亚马逊影业，忽然宣布退出。其在公开声明中表示，“如果由另一家公司负责发行，《人工智能》可能会获得更好的发行效果；目前我们正与制作团队密切合作，为该片寻找新的归宿。”值得一提的是，亚马逊影业在宣布这一决定之前不久，其母公司才刚和OpenAI达成一项重磅合作伙伴关系。按约定，杰夫·贝索斯的亚马逊集团，将为OpenAI注入150亿美元的资金，且“在未来几个月内，待特定条件满足后，再追加投资350亿美元”。
15:32

乌克兰总统泽连斯基：乌克兰在克拉斯诺达尔和雅罗斯拉夫尔地区对俄罗斯石油精炼厂进行了袭击。