美越贸易协议；非农数据料疲软

特朗普宣布美国与越南达成贸易协议，产地涉中国的转口商品将被征40%关税。

美参院通过税改案；特朗普威胁对日关税

特朗普税改和支出削减法案在参议院涉险过关，众议院计划周三进行最终投票。

迁册新机遇：国际金融机构重投香港的开端

2025年5月，香港立法会正式通过《2024年公司（修订）（第2号）条例草案》，在本地法例中引入「公司迁册机制」，允许海外注册公司在无须清盘重组的前提下，将注册地迁移至香港。

美国核心通胀温和；特朗普称找到TikTok买家

美国5月消费支出创年初以来最大降幅，美联储关注的通胀指标核心PCE价格指数环比微涨0.2%。密歇根大学6月调查显示，通胀预期明显下降，消费者信心指数跃升至四个月来最高。

中美签订关税谅解；小米SUV预售火爆

美国商务部长卢特尼克表示，中美已签署上月在日内瓦达成的贸易谅解，将在中国对美交付稀土后解除乙烷、芯片软件等领域的对华贸易反制。

美联储拟松绑资本监管；美伊将恢复对话

美联储披露银行资本金规则修订计划，美银、高盛等大行的增强型补充杠杆率(eSLR)有望下调至3.5%-4.5%。

李泽楷旗下保险公司富卫集团(01828.HK)启动招股

富卫集团一家泛亚洲人寿保险公司，于 2013 年由李泽楷先生成立。富卫已从最初的三个市场发展到十个市场，业务遍布香港（及澳门）、泰国（及柬埔寨）、日本及新兴市场（包括菲律宾、印度尼西亚、新加坡、越南及马来西亚）。富卫的东南亚市场（包括泰国（及柬埔寨）、菲律宾、印度尼西亚、新加坡、越南及马来西亚）于 2024 年贡献富卫约50%的新业务合约服务边际。根据 NMG 的资料，富卫于2023 年为东南亚市场按年化新保费计的五大保险公司及顶尖银行保险公司。 亚太地区的新兴市场（包括富卫在泰国、柬埔寨、菲律宾、印度尼西亚、越南及马来西亚等的市场）目前具备相当大的人寿保险渗透潜力。在亚洲，人均人寿保险保费仅为 200 美元，而人寿保险保费与储蓄总额比率为 6.5%。北美及欧洲的人寿保险保费与储蓄总额比率分别为 14.6%及 15.5%。这表明亚洲地区新兴市场具有庞大的增长机会。富卫的分销渠道包括银行保险、代理人、经纪╱独立理财顾问及其他（包括纯网上保险及其他分销渠道）。这些渠道于2024 年分别贡献 46.6%、15.2%、31.8%及 6.5%的新业务 价值。 截至 2024 年 3 月 31 日止三个月至截至 2025 年 3 月 31 日止三个月，富卫的新业务增长（以新业务合约服务边际、年化新保费及新业务价值计量）按固定汇率计分别增加54.5%、45.9%及 31.9%。该等增加主要受香港的境外及境内销售均有所增加所推动。得益于新业务的强劲增长及正营运差异，于 2024 年 12 月 31 日至 2025 年 3 月 31 日，富卫的合约服务边际、综合有形权益及内涵价值按固定汇率计分别增加 7.3%、4.9%及 6.5%。 来源:凯基证券

巨子生物(02367.HK)：管理层对 2025 年业绩仍十分乐观

巨子生物(02367.HK)作为中国第三大医美护肤品牌，核心产品以重组胶原蛋白和稀有人参皂苷为主，旗下 Comfy 和 Collgene 品牌表现稳健。尽管近期因重组胶原蛋白产品的检测标准问题引发短暂负面影响，但公司管理层强调事件影响短暂且可控，且线下渠道业绩持续超预期，医疗敷料产品及 Collgene 品牌未受影响，显示业务基础稳固，具备持续增长动能。管理层对 2025 年整体营收和利润增长目标保持信心，预计下半年销售将逐步恢复并超越上半年损失。

鲍威尔降息立场转灵活；以伊停火协议暂维系

KGI凯基︰2025年下半年市场展望，驾驭新常态

2025年6月24日真灼财经讯，KGI凯基今天发布2025年下半年市场展望，内容涵盖美国、中国内地、香港、台湾及新加坡市场。