艾迪康医学检验中心于早前宣布，其全资子公司上海锦测医学检验所已完成Guardant Health液体活检分析验证研究(Analytical Validation)，证实艾迪康实验室的Guardant360®性能测试与Guardant Health美国Redwood City实验室结果高度一致。艾迪康(09860.HK)同时宣布，在国内已使用Guardant360®技术完成了首批临床试验样本的检测，为中国癌症患者未来通过液体活检获得全面基因组分析测试(CGP)做好准备。Guardant360®是首个获得美国食品药品管理局 (FDA) 批准液体活检检测，并在国内实现完全本地化的CGP。受此消息刺激，艾迪康的股价连日急升，进一步说明市场对公司未来在高端的特检市场扩张充满信心。
去年上市的艾迪康是中国第三大独立医学实验室(ICL)服务提供商，按销售额计算，2021 年市场份额达约 8.6%(新冠疫情除外)。富瑞(Jefferies)发表研报，给予公司「买入」评级，目标价20港元，意味上升空间达100%。
该行认为由于医院在疾病诊断相关分组(DRG)/病种分值(DIP)上具有不少定价压力，预期ICL公司将可受惠，并相信艾迪康将成为重要的市场整合者，到 2030年，其市场份额将有望达到 15%。换言之，艾迪康未来几年的业务扩张有望持续，且较现时规模翻倍。
ICL 是主要用于临床诊断测试的外包实验室。基于规模效应， ICL公司比传统的医院自有实验室将更为高效，且拥有广泛的特检组合，能够在一定时间内进行更为广泛及全面的测试，不但规模更大，成本亦更低。富瑞预计临床诊断外包率/中国 ICL 的渗透率将从 2021年的 6%上升至 2030年的 20%，而这一数字在发达国家如美国则为 35%、德国为 44%，日本为 60%。这意味着中国ICL仍处于早期发展阶段，未来大有增长空间。
事实上，在中国市场，受人口老龄化、治疗方案改善、医疗保健意识提高的推动以及未满足的医疗需求，ICL服务需求正不断增长，加上政策利好下，市场增长必可进一步提速。
除了临床诊断测试的外包需求在医疗改革中不断上升，近年由于中国生物科技领域的持续发展，各大药企都在拓展创新药物的在研管线，对ICL的高端临床检测服务亦相应持续上升。成立于2004年、总部位于杭州的艾迪康，截至2023年上半年，其网络包括 33家遍布中国的自营实验室，且其中18 个符合 ISO 15189 标准，处于行业领先地位。迄今，公司实验室网络覆盖了30个省分、直辖市和 1,600 多个市/县，客户超过 19,000 名，包括医院、930多家健康检查中心、约 300 家制药公司/CRO。
拓展液体活检产品 拓展高端CRO客户服务
去年，艾迪康引进肿瘤精准医疗企业Guardant Health的液体活检产品，以加速中国临床研究和肿瘤新药开发。据2020年数据统计，中国新发肿瘤患者450万，其中，男性发病率最高的为肺癌，约54万例，女性发病率最高的为乳腺癌，超40万例。Guardant的检测产品可以帮助晚期肿瘤患者识别符合特定临床试验要求的基因改变，从而更好地监测他们对研究性药物治疗反应，这一举措无疑加速了临床开发进程，帮助患者更快地获得有效的治疗方案。
根据中国临床试验注册中心的资料，仅在2021年，中国临床试验抗肿瘤新药项目的数量就接近900例，为液体活检支援药物开发带来了重大机遇。
回顾2023年上半年业绩，艾迪康总收入达16.44亿元人民币(下同)，常规业务收入同比增长33%；毛利达到7.17亿元，毛利率达43.6%，同比增长3.2个百分点；经调整EBITDA 3.32亿元，经调整净利润1.83亿元，经调整净利润率达到11.1%。如此佳绩，早已远胜同业同期的平均水平，现更有望在高端ICL服务领域构筑强大护城河，艾迪康前景可看高一线。
