MiniMax是一家全球化的AI大模型公司。大模型市场正在以前所未有的速度发展，并迅速重塑人类社会。全球大模型市场规模预计2030年将超过3,000亿美元。IDC预计，到2030年人工智能将累计为全球经济贡献19.9万亿美元，并在2030年带动全球GDP的3.5%。集团以MiniMax M2、Hailuo-02和Speech-02为核心的自研大模型组合，具备长上下文处理能力，可理解、生成并融合文本、视觉、音频等多种模态。这些模型的核心AI原生产品－包括MiniMax、海螺AI、MiniMax语音、Talkie╱星野，以及面向企业和开发者的开放平台，为全球用户提供极致的智能体验。截至2025年9月30日，集团为来自超过200个国家及地区的逾2亿名个人用户，以及来自超过100个国家及地区的超过10万家企业以及开发者提供服务。
Hailuo-02系列模型能够从多种形式信息输入中生成高质量视频内容。其自发布以来就实现大规模商业化，并在多个全球榜单取得极具竞争力的成果。
Hailuo-02具备领先的电影级视频质量的指令遵循能力、流畅的动态效果和风格多样性。凭借易用的产品用户界面和精细的美学优化能力，它能帮助内容创作者和广告主将简单的指令转化为引人入胜的视频内容。
截至2025年9月30日，Minimax 开放平台为全球100多个国家和地区的企业客户及开发者提供可扩展、可配置的AI服务。通过开放API及服务，企业和开发者客户可访问我们的大模型，并将文本、视频和音频模型能力集成至他们自己的产品和服务中。平台亦支持智能终端、医疗健康、文旅、金融和互联网服务等关键行业的快速业务部署。
集团AI原生产品的付费用户数从2023年的约119,700名增至2025年9月30日止九个月约1,771,600名。至于企业客户及开者组合数也快速增长。就开放平台而言，付费用户数量由2023年的约100家增至2025年9月30日止九个月约2,500家。
AI原生产品平均MAU由2023年的3.1百万增长超过六倍至2024年的19.1百万，并进一步增长至截至2025年9月30日止九个月的27.6百万。Talkie╱星野的平均MAU由2023年的2.905百万增长至2025年9月30日止九个月的20.051百万；海螺AI的平均MAU由2024年的2.172百万增长至截至2025年9月30日止九个月的5.648百万；MiniMax Audio的平均MAU由2024年的0.047百万增长至截至2025年9月30日止九个月的0.494百万。
Minimax是一间走在前端的AI大模型公司，以全球客户为客户定位，面对的是B端及C端客户群，在中国市场占比百分之二十以上，而在其他市场包括美国，欧洲及东南亚，以目前的发展路向与策略来看，极具内在潜力及爆炸力，但因股价短期已上升不少，故建议投资者可酌量于$500或以下小注吸纳作中长线部署，跌破$400止蚀。
潘铁珊
香港股票分析师协会副主席（本人没有持有相关股份，本人客户持有相关股份）
