近日，益美国际（01870.HK）主动向市场披露了2025财年的经营情况更新，展现了公司在复杂宏观环境与深刻产业变革中的战略定力与前瞻布局。公告内容清晰地反映了公司在坚决推进绿色电力能源战略转型过程中，为培育长期核心竞争力所进行的必要投入与阶段性财务表现。这并非一份简单的业绩说明，而是一次坦诚、主动的战略沟通，旨在让市场更清晰地理解公司当前业务重心的迁移路径，以及正在稳步构建的未来盈利支柱。
当前，全球能源结构转型与电力市场化改革正步入深水区，中国新型电力系统的建设更是按下“快进键”。在这一历史性进程中，短期财务数据的波动难以完全反映一家企业面向未来的真实价值与战略卡位。益美国际正以其清晰的“赋能电力交易+绿色电力能源”双轮驱动战略，积极拥抱行业变革，将短期的资源投入转化为长期可持续的资产优势与运营能力。
一、战略转型的必然之路：从周期波动到拥抱能源革命
益美国际的发展历程，是一部紧随中国经济发展脉搏、不断寻求产业升级的进取史。面对宏观环境的变化与新兴产业的崛起，公司管理层展现出敏锐的洞察力和果断的执行力，主动将业务重心从传统的周期性板块，向代表未来方向的绿色电力能源领域进行战略性迁移。
主动管理预期，坦诚的市场沟通，彰显公司管理的透明度与担当。在公司的公告中，详细拆解了影响当期财务表现的多重因素，包括永久吊船业务所处的行业周期阶段、山东电力市场机制切换期的特殊挑战，以及对绿色能源业务的战略性前置投入。这种透明化的沟通方式，体现了管理层对投资者负责任的态度，以及对公司未来战略路径的充分信心。它邀请市场将目光从单一财年的数字，转向更广阔的业务布局与能力建设进程。
公司强调，未来将继续坚定不移地投入并发展“AI+电力交易服务”与“绿色电力能源”业务，构建一套以数据算法为大脑、以电力交易为枢纽、以绿色电力能源资产为抓手的协同生态体系。这套体系旨在应对电力市场交易不断深化、新能源占比持续提升所带来的挑战与机遇，目标是成为未来新型电力系统中不可或缺的“灵活性价值提供商”与“智慧能源服务商”。
二、AI+电力交易：在行业洗牌中锤炼核心服务能力
全国电力市场化改革深入推进，售电行业正经历从“跑马圈地”到“精耕细作”的深刻洗牌。国家监管部门亦明确推动售电公司从简单的“价差套利”向“服务增值”转型。在这一背景下，益美国际深耕的“AI+电力交易服务”业务，正是其穿越周期、赢得未来的另一把利器。
截至2025年底，全国注册售电公司数量众多，但监管动态管理机制正在促使缺乏实际交易能力或持续服务能力的“僵尸”企业出清。而对于像益美国际这样持续投入技术、积累经验、注重品牌与合规的公司而言，这实际上是长期利好。行业集中度的提升，将为真正具备专业能力的头部企业让出更大的市场空间。
公司在不同区域市场的表现，验证了其业务模型的适应性与管理团队的运营能力：
首先，在电力市场机制相对成熟、交易品种丰富的广东省，公司的AI+电力交易业务实现了收入的稳健增长。这证明，在一个规则清晰的市场环境中，公司的技术实力、风险管控能力和客户服务能力能够有效转化为市场份额和经营成果。广东的稳健表现，为公司提供了可复制的成功样板和稳定的现金流支撑。
其次，山东省正处于电力市场规则深化与衔接的关键时期。任何市场在重大机制转换阶段，都难免出现短期价格信号的非常规波动和结构性的不平衡。公司在此所经历的各种情况，是深入参与改革前沿、积累极端市场环境下交易与风控经验的宝贵过程。它迫使公司不断优化采购策略、完善合约结构、升级风险模型，这些能力锻造对于未来在全国更复杂的市场环境中竞争至关重要。随着山东市场规则逐步完善并走向稳定，公司前期积淀的能力将有望转化为该区域的业绩修复与增长动能。
此外，益美国际在东南亚的布局聚焦于持有能产生长期稳定现金流的绿色发电资产。其标志性项目是与越南DCH集团合作，为“周德数码枢纽”开发70-100MW太阳能项目，并已签订为期20年的固定电价购电协议，收益模式清晰可期。同时，公司在菲律宾与本地企业GEC达成协议，拟共同开发40兆瓦的“渔光互补”光伏电站，展现了因地制宜开发项目的策略。
在新西兰，公司通过资本运作快速切入市场。2024年7月，公司完成了收购当地可持续能源解决方案商Future Energy Auckland约51.2%的控股权，并获得其未来三年的业绩保证。此外，公司还与其他第三方合作发展商订立合作备忘录，计划共同投资、建设和运营太阳能、风能及氢能等多元化新能源项目，寻求更广泛的市场机遇。
三、储能业务：未来业务快速增长的确定性基础
在公司的战略拼图中，储能资产的建设与运营无疑是未来业务快速增长的确定性的基础。2025年12月，公司取得了具有里程碑意义的实质进展——旗下广东韶关乐昌218MW/436MWh电网侧独立储能项目正式获得并网批复，进入建设推进阶段。
该项目成功纳入广东省能源局年度建设计划，并完成从备案、选址、可研到获取电网公司正式并网批复的全部关键前期工作。这标志着公司的储能战略已跨越前期开发的不确定性阶段，迈入资产实质性建设和未来收益兑现通道。作为一个以220kV电压等级接入骨干电网的大型独立储能电站，其规模与技术等级体现了公司切入该领域的高起点与执行力。
独立储能电站绝非简单的“充电宝”，其核心价值在于参与多层次的电力市场，实现价值最大化。该项目的收益来源设计充分体现了前瞻性：
第一，电能现货市场套利：利用电力分时价差，在低谷时段充电、高峰时段放电，获取稳定价差收益。
第二，辅助服务市场收入：为电网提供调频、调峰、备用等至关重要的辅助服务，赚取服务费用。随着新能源渗透率提高，此项服务的价值日益凸显。
第三，未来机制性收益潜力：随着容量电价等机制逐步完善，储能作为保障电力系统安全可靠运行的灵活性资源，有望获得相应的容量补偿，形成第三重收益支柱。这种“电能收入+辅助服务收入+潜在容量收益”的立体化收益结构，旨在平抑单一市场波动风险，为公司带来可预测、可持续的长期经营性现金流。
值得一提的是，乐昌项目不仅是单纯的资产投资，更是公司“储能”战略的关键物理载体。公司的AI交易算法与预测模型将直接应用于该储能资产的运营调度，使其交易决策更精准、市场响应更敏捷。同时，储能资产实际运行产生的海量数据又将反哺AI模型，不断优化迭代算法，形成“数据驱动决策—决策提升资产收益—收益验证并丰富数据”的增强闭环。这种软硬件的深度耦合，构成了竞争对手难以在短期内复制的复合型竞争壁垒。
四、展望未来：短期切换筑底，长期成长路径清晰
综合来看，益美国际的2025财年，是一个典型的“战略切换筑底年”。公司同时处理着多项关键任务：平稳应对传统业务周期、在变革的市场中打磨核心服务能力、全力推进奠定未来格局的储能资产建设。短期财务报表承受的压力，恰恰是公司为长远发展主动支付的成本、主动经历的磨砺。
展望2026年及以后，公司的成长路径日益清晰。首先是储能资产落地与收益兑现：乐昌储能项目的建设与投产，将成为公司业绩增长的第一个强劲引擎，从概念验证步入实实在在的现金流创造阶段。
其次，AI交易能力的跨区域复制，在广东验证成功的AI+售电服务模式，有望随着公司能力提升和市场时机的成熟，向山东等其他区域复制拓展，实现服务收入的阶梯式增长。“资产+算法”飞轮加速，储能资产运营与AI交易算法之间形成的协同效应不断增强，不仅提升各自板块的盈利能力，更可能催生出创新的商业模式和综合能源服务产品。
最后，在售电行业持续整合与升级的浪潮中，公司凭借“技术+资产+服务”的综合优势，市场地位有望进一步巩固和提升。
五、结语：在能源变革的宏大叙事中定位长期价值
每一次深刻的产业革命，都会经历曲折与前行的交替。中国构建新型电力系统的征程，为具备战略眼光和执行力的企业提供了历史性舞台。
益美国际选择了一条符合能源演进方向、但需要前期坚定投入的道路——将AI技术深度融入能源交易，并重仓布局代表系统灵活性的储能资产。而公司正在构建的资产壁垒、数据能力和生态位，则指向一个在能源价值链中占据重要位置的未来。
对于投资者而言，理解并关注公司如何将短期投入转化为长期资产与可持续竞争力，或许比聚焦单一年度的利润波动更为重要。随着韶关乐昌储能项目的扎实推进和“投资售电”能力的不断进化，益美国际的长期成长故事，正翻开更具实质性的一页。
