紫金矿业(02899.HK)2026年第一季度业绩显著成长，营业收入达985亿元人民币，同比增长24.79%。归属于上市公司股东的净利润录得201亿元，增幅达97.5%；经营活动产生的现金流量净额大增122%至278亿元。虽然矿石品位下降及资源税增加推高了成本，但在主要金属价格上涨的红利释放下，利润总额同比翻倍至315.8亿元。
分部表现方面，矿产金产量23.5吨，同比增加23%，主要受加纳阿基姆等新并购矿山贡献带动。矿产铜产量为26万吨，虽然卡莫阿—卡库拉铜矿因产能恢复缓慢导致权益产量下滑，但巨龙铜矿二期产能爬坡提供了部分缓冲。亮点在于锂板块，当量碳酸锂产量达1.6万吨，随着3Q盐湖及拉果措等多个项目投产，锂业已成为公司新的核心利润增长点。
展望未来，公司维持2026年120万吨矿产铜及12万吨当量碳酸锂的产量目标，并计划于2028年将锂产量提升至最高32万吨。成本管理上，公司透过多渠道采购与硫酸等副产品收益抵销能源成本压力。
来源：凯基证券
