东方电气(01072.HK)在2026年第一季度展现稳健增长趋势。期内营业总收入约174.70亿元人民币，同比增长5.57%；归属于上市公司股东的净利润达15.85亿元，同比大幅增长37.41%。业绩增长主要得益于营业收入提升及综合毛利率同比增加0.45个百分点，带动毛利额增加约2.43亿元。此外，基本每股收益亦同比上升24.32%至0.46元，整体财务表现强劲。
业务亮点方面，公司在能源装备领域产出稳定，其中汽轮发电机组及电站锅炉产量分别达1,497.10万千瓦与811万千瓦。报告期内，公司新增生效订单达366.37亿元，能源装备制造占订单总额70%，制造服务与新兴产业则分别占24%及6%。此外，因持有的川能动力等股票市值增长，为公司贡献了约3.25亿元的公允价值变动收益，显著提升了当期盈利水平。
总结而言，东方电气凭借强劲的新增订单支撑，业务结构持续优化。虽然经营活动现金流受生产周期影响仍呈净流出，但销售商品收款同比增长6.45%，显示回款情况正逐步改善。随着能源装备核心业务的稳步推进，以及制造服务与新兴产业的持续贡献，公司整体经营质量不断提升，为实现全年发展目标与长期可持续增长奠定了坚实基础。
来源：凯基证券
