永泰地产有限公司（00369.HK）今日宣布截至二零二五年十二月三十一日止年度的经审核综合业绩。
业绩概览：核心溢利增长 整体亏损收窄
本年度，集团之收入为9.69亿港元，而二零二四年为10.31亿港元。收入减少主要由于“OMA by the Sea”余下单位销售减少。
撇除非现金估值亏损净额及减值拨备，股东应占核心综合溢利为1.26亿港元，较二零二四年之9200万港元增加3400万港元。增加主要由于：
出售一项位于伦敦的投资物业之收益3800万港元；服务式公寓投资及管理分部亏损减少5000万港元；财务费用减少带动其他分部之溢利增加4100万港元；而此被住宅单位销售减少导致物业发展分部之溢利减少9100万港元所抵销。
包括总非现金估值亏损净额，股东应占综合亏损为17.14亿港元，较二零二四年之25.60亿港元减少8.46亿港元。
经审慎考虑集团的业务表现及财务状况后，董事会建议派发末期股息每股4.0港仙。连同中期股息每股3.0港仙，二零二五年全年派发总股息为每股7.0港仙，与去年相同。
管理层评论：宏观环境挑战重重 香港市场初现回稳迹象
永泰地产有限公司表示：“二零二五年的宏观经济环境充满挑战，美国充满变数的政策走向和中美地缘政治局势持续紧张，均延长了全球经济的不确定性。尽管初期出现减息，香港房地产市场在年内大部分时间仍面临巨大阻力。
在住宅市场方面，发展商对新推项目采取具竞争力的定价策略以刺激需求，带动销售势头在二零二五年中之后有所回升。在香港银行同业拆息下降、政府积极推行人才引进计划以及股市复苏的支撑下，住宅价格于二零二五年末开始回稳，并呈现初步触底迹象。写字楼市场仍然受压，中环以外地区的高空置率和疲弱的租赁需求拖累了出租率和租金表现。然而，中环区仍保持韧性，并拥有较稳定的需求支撑其出租率和租金表现。
随着政府下调价值400万港元或以下单位的住宅印花税，降低了买家的入场门槛，这进一步支持了住宅物业市场的复苏。”
业务回顾
物业发展
二零二五年，撇除分部之间的销售，物业发展分部之收入为2.53亿港元，而二零二四年为3.25亿港元，主要由于“OMA by the Sea”余下单位的销售减少。该分部之除税前核心亏损为1.24亿港元，而二零二四年为1500万港元。由于二零二五年香港物业市场持续疲弱，同时因应市场估值下调，集团已对旗下发展中物业计提减值拨备。该分部之除税前亏损（包括减值拨备及估值亏损净额：二零二五年为7.05亿港元；二零二四年为14.39亿港元）为8.29亿港元，而二零二四年为14.54亿港元。
集团位于大围及显径港铁站附近的合营企业住宅项目“UNI Residence”已于二零二五年五月推出预售，至今售出率达66%。集团亦继续推售“OMA OMA”及“OMA by the Sea”的余下单位，目前仅余下少量单位及车位待售。借此良好势头，集团于二零二六年三月初展开了“云向”的预售。该项目由集团拥有85%权益，既可俯瞰粉岭高尔夫球场，亦毗邻上水港铁站。
合营企业项目方面，集团拥有中环综合商业用地“Central Crossing”之50%权益。该项目将发展成涵盖甲级写字楼、国际豪华酒店、零售铺位及公共休憩绿化带的综合商业项目，提供总楼面面积约433,500平方呎。该项目已完成结构平顶工程并计划于二零二六年竣工，其市场营销和预租工作正在进行中。
集团亦拥有沙田住宅用地“UNI Residence”之50%权益，提供240个分层住宅单位。该项目已展开预售，至今售出率达66%。预售单位将于二零二六年下半年的关键日期以前交付予买家，其所带来相关收入将于交付时确认。
物业投资及管理
二零二五年，撇除分部之间的销售，物业投资及管理分部之收入为5.17亿港元，而二零二四年为5.60亿港元。该分部之除税前核心溢利为3.37亿港元，较二零二四年之3.20亿港元增加1700万港元，主要由于出售一项位于伦敦的投资物业之收益3800万港元所致。该分部之除税前亏损（包括估值亏损净额）为9.20亿港元，而二零二四年为7.40亿港元，主要由于写字楼物业（主要为Landmark East）之估值亏损净额（二零二五年：12.57亿港元；二零二四年：10.60亿港元）增加所致。
于二零二五年十二月三十一日，集团之投资物业组合主要为甲级写字楼物业，总面积约1,941,000平方呎，其总应占市场公平价值约170亿港元。在该投资组合中，香港占地1,632,000平方呎，伦敦占地309,000平方呎。
香港投资物业方面，Landmark East为位于东九龙的旗舰甲级写字楼，于二零二五年十二月三十一日出租率维持约85%。
英国投资物业方面，于二零二五年六月，集团以约4.51亿港元出售位于伦敦Brook Street的商业物业之全部权益，并确认出售收益3800万港元。于二零二五年后，集团以约2.73亿港元出售位于伦敦西区Berkeley Square的商业物业，并将于二零二六年确认出售收益约1.15亿港元。
此外，集团还在伦敦持有四项合营企业商业物业的投资，分别拥有25%、33%、50%和21%之权益。集团已与伦敦市30 Gresham Street三个主要租户完成租约重组，并已展开为期三年的楼宇升级计划。上述四项合营企业物业于二零二五年十二月三十一日录得平均出租率约92%。
服务式公寓投资及管理
二零二五年，服务式公寓投资及管理分部之收入为1.57亿港元，而二零二四年为8600万港元。该分部之除税前核心亏损为4700万港元，而二零二四年为1.04亿港元，主要由于逸兰铜锣湾酒店的业务有所改善所致。该分部之除税前亏损（包括估值亏损净额：二零二五年为8600万港元；二零二四年为1.56亿港元）为1.33亿港元，而二零二四年为2.60亿港元。
经由世界知名的巴黎酒店设计巨匠主导的大规模翻新后，集团全资拥有的逸兰铜锣湾酒店于二零二四年三月重新开始试业，其出租率及平均房价均于二零二五年录得改善。
此外，逸兰服务式公寓管理公司进一步扩展在大湾区的版图，深圳前海逸兰珑湾于二零二五年开业。该高端公寓项目位于前海核心商业区，由Foster + Partners设计，专为在深圳的国际商务专业人士而设。
其他
其他分部代表投资活动及中央管理及行政职能。该分部于二零二五年之收入为4200万港元，较二零二四年之6000万港元减少1800万港元，主要由于金融投资利息收入减少所致。该分部之除税前核心溢利为7400万港元，而二零二四年为3100万港元，主要由于财务费用减少所致。
前景展望
二零二六年三月初爆发的伊朗危机引发油价飙升并推高通胀预期，连同现有的关税及地缘政治紧张局势，加剧了全球市场的波动。尽管这场危机的全面影响及持续时间仍属未知之数，股市波动亦可能令短期楼市交投暂时受压；但我们相信，中港两地经济正重拾增长动力，其稳健的基本面足以抵御上述逆风。
我们相信香港住宅物业市场已于二零二五年末触底，并有望于二零二六年能持续地复苏。这乐观预期建基于用家及投资者的强劲需求、向好的租务市场，以及中国内地学生、人才和资金的持续流入。
我们将继续推进“云向”及“UNI Residence”的预售工作。这两个项目邻近港铁网络，主要提供金额较小的一房及两房单位。鉴于其定位优越，有望吸纳首次置业人士、年轻家庭及投资者的需求。
随着中国内地企业及全球金融机构重新聚焦香港，并视之为拓展国际业务的重要枢纽，中环商业物业的投资及租赁气氛正在改善。在此利好形势下，我们位于中环核心地段的旗舰综合用途发展项目“Central Crossing”无疑占尽先机。我们有信心租赁承诺将稳步增加，从而在中期内提升项目的资本价值。
然而，东九龙写字楼的需求仍然疲弱。由于租户保持审慎态度，出租率及租金持续面临压力，这趋势可能会在二零二六年拖累该区的物业估值。
政府积极推广大型盛事及“无处不旅游”理念，预计将带动访港旅客人数的上升，并支持我们逸兰铜锣湾酒店的出租率。
展望未来，我们对香港房地产市场，尤其是住宅市场，保持审慎乐观。尽管外围环境波动，我们相信随着投资意欲转趋稳定、利好的政策转变以及充满韧性的用家需求，将为市场的持续增长提供支撑。维持稳健的财务状况和多元化的资产组合仍然是我们的首要任务。
