2026年3月17日，恒安国际集团有限公司（01044.HK）公布截至2025年12月31日止十二个月（年内）之全年业绩。
年内，恒安紧抓个人护理产品升级需求及新零售渠道增长机遇，通过稳定价格策略、产品高端化及全渠道销售布局，进一步稳固盈利及市场领导地位。在各项策略有效实施下，集团2025年纸巾收入恢复增长，加上全渠道销售效益及高端化产品销售增长，有效缓解激烈价格竞争对卫生用品销售的负面影响，集团2025年收入同比录得约1.8%增长，至约人民币230.7亿元（2024年：约人民币226.7亿元）。
集团紧随消费渠道碎片化趋势及迎合消费新模式，大力发展电商及新零售渠道。年内，因应日用品实时补给及应急的销售需求，开拓实时零售新兴渠道，电商及新零售销售收入同比增长10.1%，销售占比为36.9%（2024年：34.1%）。而电商及新零售渠道对纸巾业务、卫生用品业务的销售贡献，分别约42.1%及约36.0%。另一方面，集团积极挖传统渠道的新增长点，销售效益于卫生用品市场尤为显著。另外，集团持续推动产品高端化并丰富产品组合，满足消费者对产品功能性及附加值的更高要求，并提升品牌形象，为长远发展注入新动力。
回顾年内，纸巾销售增长有效抵销卫生用品的销售下跌及其促销费用的增加，使集团2025年整体毛利同比上升约6.6%至约人民币78.1亿元（2024年：约人民币73.2亿元）。下半年，随着纸巾促销投放减少以及卫生用品销售回暖，使集团全年毛利率改善至约33.8%（2024年：32.3%）。
年内，经营利润上升3.9%至人民币约34.8亿元（2024年：人民币33.5元），主要是由于集团整体毛利改善所致。公司权益持有人应占利润上升约10.3%至约人民币25.3亿元（2024年：人民币23.0亿元），每股基本收益为人民币2.227元（2024年：人民币2.015元）。
董事会宣布派发截至2025年12月31日止年度之末期股息每股人民币0.70元（2024年：每股人民币0.70元），连同已派发中期股息每股人民币0.70元（2024年：每股人民币0.70元），全年股息为每股人民币1.40元（2024年：每股人民币1.40元），总派发金额为约人民币16.3亿元（2024年：约人民币16.3亿元），保持稳定的派息金额。
谈及集团的全年业绩，恒安国际主席施文博先生表示：“2025年，面对全球经济环境不确定性上升及国际贸易摩擦加剧，国家实施更积极有为的宏观政策，国民经济顶压前行，高质量发展成效显著。在复杂多变的市场环境下，集团坚持以盈利为核心，持续提升综合竞争力，推动产品高端化与多元化，深化全渠道销售布局，稳步扩展市占率，实现业务稳健发展。”
卫生用品业务（包括卫生巾及纸尿裤业务）
年内，国内品牌以进取的促销策略抢占市场份额，于电商渠道尤为显著，导致集团卫生巾产品销售受到一定冲击，集团2025年卫生用品业务销售收入录得跌幅约5.3%至人民币65.7亿元（2024年：约人民币69.4亿元），占整体收入约28.5%（2024年：30.6%）。然而，卫生用品销售收入成功扭转上半年跌势，于下半年恢复中单位数增长，主要受益于传统渠道销售提升，高端系列“天山绒棉”与“Q•MO”持续热销，叠加2024年同期的低基数效应，整体销售逐步走向复甦态势。预期2026年，市场竞争依然激烈，随着高端高毛利产品占比持续提升及全渠道销售效益持续显现，集团全年卫生用品业务收入有望保持稳定。
年内，高端产品销售持续提升，原材料价格稳定，部分抵销集团卫生巾用品销售下跌及促销费用增加的影响，使2025年卫生用品业务的毛利率下降至约58.3%（2024年：60.4%）。
纸巾业务
受惠于高端纸巾销售占比持续提升，以及新零售渠道销售双位数增长，2025年集团纸巾业务销售收入恢复增长，同比上升约5.6%至约人民币141.7亿元（2024年：人民币134.2亿元）。在价值竞争、品类多元化策略及全渠道销售效益下，市场份额稳步提升。纸巾业务销售占集团整体收入约61.4%（2024年：59.2%）。预期2026年，行业整合及木浆价格上行有望促使价格竞争降温，高端优质纸巾需求将持续增长，集团将持续提升高端产品的渗透率及优化渠道销售布局，纸巾业务可望保持稳健增长。
年内，木浆价格处于较低位，纸巾成本压力相对减轻，加上促销费用逐步回落及高端高毛利产品销售占比稳步提升，带动毛利率改善，集团2025年纸巾产品毛利率上升至约23.0%（2024年：18.9%）。预期2026年，行业整合及木浆价格上行有望促使价格竞争降温，高端优质纸巾需求将持续增长，集团将持续提升高端产品的渗透率及优化渠道销售布局，纸巾业务可望保持稳健增长。
集团近年推出多元化的湿纸巾产品组合，为集团收入注入增长动力，年内湿纸巾销售显著上升30.0%至约人民币15.8亿元（2024年：约人民币12.2亿元），占纸巾业务销售比例显著提升至约11.1%（2024年：9.1%）。此外，湿纸巾的毛利率为纸巾产品中最高，盈利能力甚佳。
集团未来将专注高质量产品研发，优化生产效率，扩充产能，以抓紧国内生活用纸增长机遇，稳固行业龙头地位。年内，年产能提升至约为172.5万吨，为未来业务增长作前瞻性布局。
其他收入（包括原材料贸易业务、家居用品业务及国际业务发展收入）
年内，其他收入同比上升约0.9%至约人民币23.3亿元（2024年：人民币23.1亿元）。家居用品业务收入为约人民币3.16亿元（2024年：人民币2.52亿元），同比增长约25.2%，占集团收入约1.4%，主要是因家居产品出口业务上升所致。国际业务发展收入主要包括成品及原纸出口业务，医疗产品业务以及马来西亚皇城集团业务。2025年，其总收入为约人民币16.6亿元（2024年：人民币16.5亿元），占集团整体销售的比例约7.2%（2024年：7.3%）。集团旗下位于马来西亚的皇城集团业务于年内稳步发展，录得营业额约人民币5.2亿元（2024年：人民币4.9亿元），同比增长约6.8%，占集团整体销售的比例约2.2%（2024年：2.1%）。
未来展望
展望2026年，集团主席施文博先生表示：“纵然外部环境复杂多变，中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，叠加积极有为的宏观政策，经济发展将保持稳中向好。卫生用品行业在刚性需求支撑下，长期增长前景稳健。未来，集团将深耕纸巾及卫生用品两大核心业务，持续提升品牌形象，紧握‘新零售’时代的机遇，推动高质量产品研发与升级，并积极拓展新市场，进一步壮大恒安业务规模。同时，集团将继续以产业延伸为长远发展目标，积极拓展女性健康、婴童健康及老年健康等领域，并配合智能化科技的灵活应用，持续提升竞争力，带领恒安品牌逐步走向国际舞台，致力成为‘全球顶级的家庭生活用品企业’。”
