标普全球公布的数据显示，中国5月财新制造业PMI 48.3，低于预期的50.8，较4月下降2.1%，2024年10月来首次跌至临界点以下。显示中国制造业活动在5月连续第二个月萎缩。
从财新中国制造业PMI分项数据看，5月供需均从扩张转为明显收缩。新订单指数跌至荣枯线以下，且为2022年10月来最低，新出口订单指数连续两个月低于荣枯线，续创2023年8月以来最低；由于需求低迷，生产亦结束了此前持续一年半的扩张，降至2022年12月以来最低。
此前公布的中国4月财新服务业PMI录得 50.7，服务业新订单增速放缓至28个月最低。财新公布的私人采购经理人指数数据显示，中国制造业5月意外萎缩，海外订单因美国高关税而承受压力。
政府PMI调查倾向于更多关注北方的大型国有企业，而财新读数则关注南方的小型私营企业。投资者使用这两个读数来获得对中国经济的更广泛理解。财新数据显示，中国出口订单大幅下降，制造业产出因需求疲软而下降。新订单以2年半以来最快速度萎缩。
虽然中国和美国在5月同意大幅降低各自的贸易关税，但美国对中国的关税仍处于历史高位。5月的协议也只是暂时性的，最近中美谈判的停滞表明对更永久性协议的期望降低。
综观PMI数据，内地经济仍在放缓中，然而，人民币却在反覆走强，自4月从低位7.35水平见底回升后逐步转强，现时正朝7算阻力进发。
(撰文 : 大湾区家族办公室协会 李慧芬教授)(本人并没持有以上股票)
