港灯－ＳＳ (02638)
建 议 ：分段吸纳($4.65以下)
止 蚀 ：$4.20
目 标 ：$5.90
理 由 ：
美国处于加息周期，连同港股显著受压，即使过往一直被视为避险作用的公用股，近月股价亦显著受压。虽然公用股的息率吸引力下降，但始终具有平衡投资组合风险的作用。港灯SS(2638)为上市合订证券StapledSecurities，是本港间电力公司之一，供应电力予香港岛及南丫岛，收入全部来自本港电费。
今年上半年，港灯的收入48.93亿元，按年下跌6.8%，投资未计利息、税项、折旧及摊销前溢利为(EBITDA)倒退7.2%至33.77亿元，纯利上升1.6%至8.94亿元。期内，电力销售收入下跌7.8%至48.28亿元，占总收入的98.7%；期内，供电可靠度超过99.9999%。集团第3台新燃气发电机组L12的工程正如期进行，按计划将于2023年投产。另外，集团正重新研究在南丫岛西南水域兴建离岸风力发电场的计划。
集团的业务和派息稳定，现价计预测息率约6.7厘，可考虑作中长线部署。港灯的Beta(啤打系数)为0.14，数值低于1，反映股份即股价波动较大市低，相对风险亦较低。走势上，目前处于下降轨，失守各主要平均线，MACD维持熊差距，惟STC%K线回升至接近%D线，可考虑4.65元以下分阶段吸纳，反弹阻力5.9元，不跌穿4.2元续持有。
金利丰证券研究部经理 黄智慧
笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份任何权益
