真灼4月1日消息，截止收盘，石药集团(01093.HK)股价涨10.93%。
消息面上，国泰君安今日研报再次强调，国产创新药密集步入收获期，集采规则有望迎来优化，推动制药板块边际改善，同时充分保障药企及下游零售药店的利润空间。
该机构解释称，2024 年《政府工作报告》明确提出“优化药品集采政策，强化质量评估和监管”。按照国家医保局安排，2025年国家层面将在上半年开展第11 批药品集采，届时集采规则有望从“唯低价导向”转向“质量与成本均衡”，质量评估体系升级将加速低端产能出清，具备规模化与质控优势的龙头企业有望巩固份额。
除此之外，近期创新药大额海外BD（Business Development，包括并购、授权在内的商务拓展）不断亦构成重要催化。
机构面上，东吴证券认为，MNC于2025年第一季度加速管线整合以应对“专利悬崖”压力，凭借超百亿美元现金储备主导头部交易，中国资产持续受青睐，license-out项目阶段显著前移；海外买方对中国first in class机会的关注度显著提升，涉及新型靶点、创新作用机制（MoA）及治疗模式，同时交易对手方亦呈多元化趋势。2025年以来中国创新药出海的整体交易金额也在提升，中国创新药“研发溢价”正在被全球认可。
高盛指，石药(01093.HK)去年第四季财报如预期般疲软，去库存影响加深及持续的集采是主要原因。该行因应研发费用增加，下调对公司今明两年盈利预测5.2%和5.8%。目标价由8.52元降至7.84元，维持「买入」评级。该行引述管理层指，公司今年恢复增长，受惠低基数及2021年后推出的新药带来约15亿元人民币的增量销售。
该行指，公司去年第四季销售63.2亿元人民币，按年降16.6%，其中成品药销售额按年降20%。肿瘤药品销售按年降61%尤为疲弱，受多美素和津优力因集采影响。
截至收盘，石药集团(01093.HK)股价涨10.93%，报5.48港元，成交额24.45亿港元，总市值632.59亿港元。
