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中国中车(01766.HK): 留意“两新”的资金落地

来源:真灼财经 时间:2025-03-04 11:00:07

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周二(4 )及三(5 )中国将会召开「两会」,其中对于两新的资金落地值得关注,投资者可留意相关概念股,包括中车。

 

2018 年起,大约每隔两年便增加每股派息,而中车现时持有净现金,在市值管理背景下,有条件及理由增加派息。2024 年第三季经营活动产生的现金净流量为净流入 76.2 亿元人民币(下同)2023 年同期为净流出 39.9 亿元,主要是期内公司销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加所致。中国去年底宣布大规模地方政府化债方案,在地方政府有更多资金支付未结清的账款及启动新项目的情况下,这对中国基建板块将产生正面影响。

 

国铁集团发展改革部曾表示铁路十四五固定资产投资总规模将与十三五相当,经计算,我们预计 2025 年铁路投资或破 9,000 亿元,此数字表示 2025年作为收官之年将有突破,投资额按年增 13.4%,比起 2024 年的 11.2%更高。1 2 日召开的中国国家铁路集团工作会议提出,将用好国家两重”“两新等支持政策,统筹推进国家 102 项重大工程中的铁路项目建设,加快实施出疆入藏、沿江沿海沿边等重要通道项目,高质量完成十四五规划目标任务。

 

中国中车是全球轨交装备龙头,2010-2014 年中国年均新增动车组数量较2007-2009 年倍成长。而根据国铁集团的《铁路动车组运用维修规程》,动车组以里程周期为主,时间期为辅进行检修。2010 年开始新增的动车,正带动车组售后维保进入上升期。同时,在推动大规模设备更新及消费品以旧换新的政策鼓励下,铁路装备更新替换节奏可望加速,利好公司铁路装备业务收入成长。

 

凯基证券分析员: 谭美琪

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