港股走势及分析
美股周二表现各异，市场忧虑关税措施影响经济表现，科技股表现受压，标普 500 指数及纳斯达克指数连续第四个交易日下跌，道琼斯指数则表现向好，三大指数收市涨跌不一。美元走势向下，美国十年期债息下滑至 4.29 厘水平，金价及油价亦出现调整。港股预托证券表现平稳，预料大市早段变动不大。内地股市昨日低收，沪指低开低走，收市下跌 0.8%，沪深两市成交额继续活跃。港股高位表现反复，市场忧虑美国收紧资金投资中国科技行业，拖累大市大幅低开，其后跌幅有所收窄，整体成交保持活跃。外围走势转弱，加上关税政策构成不明朗，预料指数短期暂难进一步突破，23,500 点的阻力较大，下方支持在 22,500 点水平。
行业消息
中国金融监管总局日前公布去年全年商业银行累计实现净利润 2.3 万亿元人民币，按年下降 4%。去年第四季末，商业银行不良贷款余额 3.3 万亿元人民币，较上季末减少 977 亿元人民币；商业银行不良贷款率 1.5%，较上季末下降 0.05 个百分点。同时，去年第四季末，商业银行贷款损失准备余额为 6.9 万亿元人民币，较上季末减少 1,486 亿元人民币；拨备覆盖率为 211.19%，较上季末上升 1.71 个百分点；贷款拨备率为 3.18%，较上季末下降 0.09 个百分点。另外，去年第四季商业银行净息差为 1.52%，较第三季下降 1 个基点，较 2023 年第四季的 1.69% 则下降 17 个基点。由于宏观经济下行压力持续，降息效应影响下，银行业盈利受压，属预期之内。市场关注经济复苏动力，以及行业派息能力会否受盈利表现影响。考虑到内银股的派息吸引力仍高，后市展望仍稳定。
港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2025 年 2 月 26 日星期三
（笔者为证监会持牌人士，本人及相关人士没持有上述股份）
