网易于 12 月 16 日在海外推出的《Marvel Rivals》颇为成功，未来有潜力引入新角色。此外一众角色在漫画中有不同造型，我们可以预期持续的货币化路径。网易团队对处理网络游戏货币化有一定经验，并且将继续专注于内容更新和游戏运营的优化。
近日，Sensor Tower 发布 2025 年 1 月中国手游发行商全球收入排行榜。网易稳居发行商收入榜亚军。作为网易目前收入最高的手游，《第五人格》1 月全球收入再迎高峰，涨幅高达 123%，该游戏的增长主要源自「深渊的呼唤 VIII」盛典活动和春节活动「窑火除岁彩梦贺新」的开啓，以及第三十六赛季·精华3的上线。
市场预测网易去年第四季收入将录 272 亿元人民币，按年大约持平，每股盈利预测按年增长 10.8%。
展望 2025 年业绩，市场预期网易的在线游戏收入在2025年将重新加速增长，带领总收入按年上升 8.25%，这除了得益于《Marvel Rivals》及《燕云十六声》外，暴雪的《魔兽世界》及《炉石战纪》重回内地也会为网易带来收入的支持，每股盈利预估增长 10.46%。以 2025 年每股盈利计，网易现时市盈率为 14.7倍，低于一众国外游戏开发商，早前我们给予$162 目标，现时已达标。投资者可待回调买入。
凯基证券分析员: 谭美琪
