上周，恒指 $恒生指数 (800000.HK)$ 迎来了一个不错的反弹。由最低18671点升至最高19664点，近1000点升幅，星期五收盘报19584点。17日晚，国家主席应约同美国当选总统川普通电话，双方均释出善意，展望中美关系在美国总统新任期有一个好的开始。消息一出，美股的中概股立即上涨，相信这段升浪也将在周一20日反映。
同时，美股的上周表现也十分出色，1月15日公布的美国12月核心消费者物价指数 (CPI) 升幅意外回落至3.2%，低于市场预期，配合早前生产者物价指数（PPI）降温，提振了市场对美联储的减息预期。全周，道琼指数累计涨3.7%，标普500涨近3%。道琼指数和标普500均创美国大选以来最佳一周涨幅。
另一方面，比特币亦大涨，接近10.6万美元，逼近史上最高。特朗普亦在社交媒体发文，推出自家MEME COIN – TRUMP，瞬间吸引了大批投资者抢购，市值在不足24小时内迅速推升至50亿美元以上。特朗普将于美东时间1月20日中午12时 (香港时间1月21日凌晨1时) 宣誓就职，各位美股朋友密切留意。
回到港股，虽然关注度不及“特朗普交易”，但也有不少优质股票默默上升，较适合一些关注每晚心脏负荷的朋友选择。像是长飞光纤光缆 (06869.HK) $长飞光纤光缆 (06869.HK)$ ，就在上周五破位而出，逼近10月初以来新高。
长飞光纤光缆是全球领先的光纤预制棒、光纤、光缆及综合解决方案提供商，主要生产和销售通信业界广泛採用的各种标准规格的光纤预制棒、光纤、光缆，基于客户需求的各类光模组、特种光纤、有源光缆、海缆，以及射频同轴电缆、配件等产品，公司拥有完备的整合系统、工程设计服务与解决方案，为世界通讯产业及其他产业提供各种光纤光缆产品及综合解决方案，为全球100多个国家提供优质的产品与服务。
2024年上半年，集团营业收入约为人民币53.48亿元，较2023年同期下降约22.7%。本集团毛利约为14.92亿元，同比下降约17.3%。归母淨利润约为3.78亿元，同比下降约37.8%。扣除非经常性损益后归母淨利润约为1.199 亿元，同比下降约78.7%。可见长飞最近的过去表现，并不是很好。
不过，近况不好不代表前景不好，不然股价也没有拉升的动力。首先，在国内外生成式人工智能的快速发展下，算力数据中心相关需求加速释放。由于数据中心内部使用的高端多模光纤，以及数据中心之间长距离互联使用的G.654.E光纤等毛利率较高的新型光纤产品。主业保持领先优势的长飞有望面临更多发展机遇，迎来盈利转折点。
其次，在人工智能应用发展的推动下，可突破实芯光纤的时延极限、衰减极限和容量极限的空芯光纤技术正在快速进步。该等产品是光纤通信技术领域的一次重大创新，也是下一代光通信的颠覆性技术。长飞拥有先进的空芯光纤制备工艺，已与算力数据中心客户进行相关测试。与此同时，长飞进一步拓展空芯光纤适用领域，亦已在早前助力中国移动在深圳至东莞的通信干线上，建立了全球首个空芯光纤800G传输技术试验网。这是长飞发展空芯光纤及其传输系统从技术原型走向产业化的重要里程碑。
此外，最近长飞亦频频进行收购，2024年上半年，公司完成了对Radio Frequency Systems GmbH及安弗施无线射频系统 (苏州)有限公司的收购。它们在国际市场拥有较高的品牌知名度及稳固的国际客户基础，从事包括射频电缆、洩漏电缆等电缆产品的研发、生产及销售。与公司现有业务形成优势互补，在产能布局、市场开拓上能形成较强的协同效应。进一步推进长飞的国际化与多元化战略。2024年11月，长飞亦与意大利激光技术公司El.En.订立框架协议，收购奔腾激光及Cutlite，帮助公司将激光器业务拓展至海外市场。
另一方面，2022年4月，长飞取得博创科技 (300548.SZ) $博创科技 (300548.SZ)$ 合计25.43%的股份，成为了博创科技的大股东，同年11月，长飞光纤又出资3.8亿元认购了博创科技2200万股定增股份，目前直接持有博创科技5538.4万股股份。值得留意的是，长飞入主博创科技的这段时间，最新持仓市值高达25.3亿元，长飞在其身上浮盈超过11亿元。
以12月至今计，博创科技升幅最高达到接近一倍，升势十分强劲。大概长飞的升势也有很大部分可归因于博创科技的刺激带动。可见，长飞的收购并非药石乱投，这次“押中”绝对是管理层有远见的结果。
博创科技的主营业务是光通信领域集成光电子器件的研发、生产和销售。围绕光通信相关产业，博创科技的产品涵盖最上游的材料及元器件，中游的光模块和光通信设备，下游的数据通信、云服务、电信行业、接入网等应用市场。此次受到资本市场关注，主要是因爲博创已经研制出800G高速有源铜缆，并面向市场销售。而且，为进一步完善产品线，12月18日博创更筹划收购控股子公司长芯盛少数股东股权，长芯盛的主营业务包括光电芯片与模组、有源光缆（AOC）、综合布线、数据中心微模块、无源通信、机柜及配线等产品的研发、生产和销售，客户包括多间巨企如Google和腾讯。
据悉，铜连接产品在数据中心高速互联产品中一直扮演着重要角色，随着Google(GOOG.US) $谷歌-C (GOOG.US)$ 、博通(AVGO.US)、AWS(AMZN.US) $亚马逊 (AMZN.US)$ 、微软(MSFT.US) 将趋向于用自研ASIC以及以太网架构组网，有源铜缆的需求将迎来高增，且高增长趋势有望至少持续2-3年。
简单点说，在铜缆和并购的双重加持下，博创科技受市场追捧，而长飞作为博创科技的大股东，亦大力支持博创科技拓展业务，透过与博创科技的合作下，资源进一步整合，产生协同效应，并加强长飞在全球人工智慧相关网路产品的布局。这将成为长飞新的成长点。
总括而言，长飞透过主业优势，以及战略式的收购，不断加强自身的国际化和多元化优势，向多方面拓展版图，以更好的姿态迎接人互智慧浪潮带来的机遇。有兴趣投资AI产业的朋友，长飞光纤光缆或许也是一个值得大家进一步研究的标的，不妨多加留意。
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文章作者：黎家聪
