万国数据 (09698.HK）2026 年首季净收入同比增 23.6% 至 33.67 亿元，净利润暴增 247.1% 至 26.52 亿元。不过，扣除一次性项目后净收入增幅仅 7.9%，反映利润暴涨主因是 DayOne 投资稀释及出售等非经营收益，核心主业的增长实际上较为平缓。
营运方面，受 AI 基础设施需求带动，首季新增订单约 200MW 创历史新高。季末总签约及预签约面积同比增 11.7% 至 725,485 平方米，运营面积计费率微升至 77.3%。同时，公司透过出售 DayOne 普通股及配售优先股成功筹得 6.85 亿美元，以助力其核心业务的扩张。
公司维持全年指引，预计总收入达 124 至 129 亿元，资本支出约 90 亿元。总结而言，虽然 AI 浪潮带来强劲订单利好，但核心营收增速平稳，且未来面临重资产持续扩张的开支压力，长期盈利能力仍有待市场验证。
来源：凯基证券
