上周五美国司法部正式撤销对美联储主席鲍威尔的刑事调查。这也直接为特朗普提名的美联储主席人选凯文·沃什 (Kevin Warsh) 扫清了障碍。
现任美联储主席鲍威尔的任期将于5月15日到期，本星期将是鲍威尔最后一次以主席身份领导FOMC会议。联邦基金期货交易员预计年底前降息的概率从23%跃升至38%。
美国哥伦比亚特区联邦检察官珍妮·皮罗 (Jeanine Pirro) 在社交平台X上宣布，已决定终止对鲍威尔展开的刑事调查。也就在周三，皮罗还表示将继续推进调查。
不过，由于一名联邦法官此前裁定其动机“极其单薄且缺乏实据”，并撤销了司法部向联储发出的陪审团传票，这项涉及联储总部数十亿美元翻修工程的刑事调查实际上已陷入停滞。
今年1月，美国司法部启动了对鲍威尔的刑事调查，特朗普曾多次公开批评其未能更快下调利率，并指控其在美联储总部翻修项目中存在管理不当甚至不当行为。
尽管华盛顿一名联邦检察官上月已向法院表示未发现犯罪证据，但调查仍在继续推进，并得到特朗普支持。而调查启动以来争议都在持续。鲍威尔曾明确表示调查带有政治动机，而检方发出的传票一度令白宫措手不及，也对沃什的提名前景造成冲击。
在上个月，一名联邦法官已驳回司法部相关传票，皮罗当时表示将提出上诉。这一调查还引发外界担忧，认为特朗普政府可能试图削弱美联储独立性，从而为政治干预利率政策铺路。
特朗普亲自挑选的沃什被普遍视为将在上任后着力推动降息。不过在美国参议院银行委员会听证会上，对于是否会遵从特朗普的意愿大幅降息以及如何缩表，沃什却采取了模糊表态。
沃什阐述了他改革美联储的主张，例如替换美联储用于预测通胀的模型，减少对外沟通的频率，逐步缩减其高达6.7万亿美元的资产负债表等。但特朗普也重申，如果由沃什领导的美联储未能实现降息，他会感到失望。
尽管沃什没有直接表态支持降息，但他的表述已经在一定程度上反映出其偏向于降低利率的倾向。沃什的政策主张是逆全球化浪潮下“美国优先”战略在货币领域的延伸，这一转变意味着美元流动性持续泛滥的叙事将面临修正，单纯依赖流动性驱动、受益于“美元超发”的资产或将承受压力。
沃什的政策主张对市场影响中性，资产定价的短期矛盾依然在中东冲突导致的滞胀交易反复。就美联储政策本身而言，需要关注参议院后续对沃什提名的表决情况；另外沃什上任后的美联储与市场沟通机制安排；而公开市场操作工具的开发和使用，一定程度上能够反映缩表开始时点的安排。
（撰文 : 大湾区家族办公室协会 李慧芬教授）（本人并没持有以上股票）
