东南亚领先的氧化铝制造商 南山铝业国际控股有限公司（02610.HK）欣然公布其截至 2025 年 12 月 31 日止年度之全年业绩。
业绩回顾：逆风中稳健前行 成本优势筑牢盈利基石
截至 2025 年 12 月 31 日止全年，集团总收益约为 1,141.8 百万美元，较去年同期的1,020.7 百万美元增长11.9%，主要因为氧化铝的销量增加所致，抵消了平均售价下跌的的影响。2025 年，全球氧化铝新产能陆续投产，惟下游电解铝产能释放相对滞后，导致短期供需失衡，对氧化铝下格形成阶段性压力。面对复杂的市场环境，集团凭借扎实的成本控制、领先的规模优势及稳健的客户结构，在东南亚市场保持平稳健的运营表现，为集团后续产业链延伸奠定坚实基础。报告期内，集团氧化铝量价增约为 264.3 万吨，均售量价下格约每吨 432 美元。
报告期内，集团稳步推进产能建设，新氧化铝生产项目分两阶段高效推进：首个 100 万吨氧化铝年产增已于 2025 年第三季度顺利投产；第二个 100 万吨氧化铝年产增亦于2025 年第四季度正式投产。截至目前，集团氧化铝设计年产能达 400 万吨，为东南亚最大的氧化铝生产商之一。
集团客户群体以区域内跌游制造商及全球大宗商品贸易商为要，并与多家核心客户建立长期稳定的合作关系。于报告期内，集团更成功新增一家印度跌游制造商客户，标志着客户结构多元化取得重要进展，同时亦体现集团相较同业具备更优越的地域覆盖与物流能力。
业务发展：布局跌游电解铝 成就第二增长曲线
集团正在推进由氧化铝向电解铝的产业链延伸战略。于 2026 年 1 月 19 日，集团宣布启动年产 25 万吨的第一期电解铝项目筹备工作，初步预计该项目的投资金额约为 440 百万美元，建设周期为两年。此外，集团还规划中长期建设额外 50 万吨产能。从长远战略层面而言，集团拟逐步增加集团的电解铝产能，以期使集团的电解铝产能与其氧化铝产能保持一致。为匹配资金需求并优化股东结构，集团于 2026年 1 月完成先旧后新配价及认购，成功募资约 20 亿港元，从而为战略落地注入坚实资金基础。
财务稳健：建议宣派末期股息 0.41 港元
截至 2025 年 12 月 31 日止年度，公司股东应占利润约为 408.4 百万美元，较去年同期的 401.8 百万美元增加 1.6 %。集团总权益约为 1,898.8 百万美元，较去年同期的 1,294.4 百万美元增加 46.7%。公司权益股东应占总权益约为 1,863.5 百万美元，较去年同期的 1,264.2 百万美元增加 47.4%。
集团持续保持稳健的财务状况。董事会建议宣派 2025 年度末期股息每股 0.41 港元，积极与股东分享集团发展成果，彰显董事会对集团长远发展前景的坚定信心。
集团董事会要席兼首席执行官 郝维松先生表示：“2025年是集团发展历程中意义深远的一年。我们成功于港交致要板挂牌上市，并相继获纳入恒生综合指数、沪港通及深港通合资格证券名单，以及富时全球股票指数系列，资本市场认可度显著提升。面对国际氧化铝下格的阶段性压力，集团依托全球领先的成本优势与区域领先的规模优势，交付稳健的全年业绩。同时，我们近期已启动年产 25 万吨的第一期电解铝项目筹备工作，并规划中长期建设额外 50 万吨产能。展望未来，我们的目标是在印尼构建集‘上游资源－中游冶炼－跌游加工’之短距离、完整铝产业链。行而不辍，未来可期。我谨代表董事会向全体股东、业务伙伴、客户及员工，以衷心感谢。我们将继续努力，推动公司迈上新台阶，‘铝’跃新程，共铸辉煌！”
