创科实业(00669.HK)2025 年克服关税压力，业绩创新高。营业额达 152.6 亿美元，按年增长 4.4% ；纯利升 6.8%至 11.98 亿美元。受高利润产品带动，毛利率扩阔 91 个基点至41.2%。期内自由现金流近 14 亿美元，整体财务稳健，年末呈净现金状况。
电动工具分部为增长引擎，按当地货币计，核心品牌 MILWAUKEE 及 RYOBI分别录得 7.9%及 5.4%增长。虽然下半年因关税影响需暂停部分推广活动并转移生产线，但无阻核心业务向好。惟地板护理及清洁业务表现疲弱，销售额大跌 9.7%，拖累了整体的表现。
展望 2026 年，预期旗下两大核心品牌将录得中至高单位数增长，惟部分增幅会被业务重组及退出部分业务所抵销。长远而言，公司维持于 2027 年除息税前盈利率达 10%的目标，并计划于未来十八个月内执行最多 5 亿美元的股份回购，以提升股东回报
来源：凯基证券
