国恩科技是一家专注于化工新材料及明胶、胶原蛋白上下游产品的中国供货商。服务于化工行业及大健康行业，主要从事工业及商业用途产品的研发、生产及销售。在化工板块中，主要服务客户属下游行业（如汽车、新能源及家电）的制造商及下游制造商的供应链解决方案提供商。在大健康板块中，主要服务客户包括医疗及药品制造商，提供生产补充剂和药品等下游产品的原材料。
在两项业务范畴中，截至2025年首十个月，大化工板块占了总收入的96.5%，为主要收入来源。当中单一有机高分子改性材料更占了整体的50.6%，改性材料属于已优化及改良可提升机械强度、阻燃性能等的材料，主要应用于家电及汽车行业，这材料的目标产能已达近满产水平，产能利用率录98.7%。
另外，值得留意的是，虽然材料售价下行，但分部毛利率则不跌反升，主要是通过提高产能利用率、优化生产流程以提高生产效率及降低生产成本来提高毛利率，而公司指将会继续优化生产效率。
整体财务方面，2025年首十个月，收入按年上升10%至174亿元人民币，本公司拥有人应占利润按年上升40%至7.1亿元人民币。利润年化后预期可达8.5亿元人民币，按年上升约24.8%。
国恩科技引入8名基石投资者，合共认购大约25-31%的发售股份。国恩科技本次招股价介乎34–42港元，对应2024年市盈率为23.9–24.2倍。2025年按年化利润计算，预期市盈率则为19倍左右。
是次招股不设强制重新分配机制，最多可以重新分配至香港公开发售的股份不得超过全球发售股份总数的15%。
来源：凯基证券
