港股走势及分析
美股上周五表现向下，大市早段一度向好，标普500指数曾创历史新高，其后走势回软，三大指数均录得轻微跌幅收市。美元低位靠稳，美国十年期债息回落至4.13厘水平，金价持续向好，油价则走势受压。港股预托证券大致偏软，预料大市早段跟随低开。内地股市上周五表现向好，沪综指高开低走，收市上升0.1%，沪深两市成交额超过两万亿元人民币。港股假期前走势平稳，指数呈现窄幅上落格局，整体成交保持清淡，蓝筹股倾向个别发展。外围走势未有太大方向，预料大市短期维持窄幅波动，指数在25,000至26,000点水平徘徊。
行业消息
国家主席习近平发表重要文章《扩大内需是战略之举》，文章指出，扩大内需既关系经济稳定，也关系经济安全，不是权宜之计，而是战略之举。实施扩大内需战略，是保持中国经济长期持续健康发展的需要，也是满足人民日益增长的美好生活需要。要加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。文章强调，大国经济的优势就是内部可循环。要牢牢把握扩大内需这一战略基点，使生产、分配、流通、消费各环节更多依托国内市场实现良性循环。扩大内需和扩大开放并不矛盾。国内循环愈顺畅，愈能形成对全球资源要素的引力场，愈有利于构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，愈有利于形成参与国际竞争和合作新优势。要把扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，供需两端同时发力、协调配合，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡。文章指出，总需求不足是当前经济运行面临的突出矛盾。要坚决贯彻落实扩大内需战略规划纲要，尽快形成完整内需体系，着力扩大有收入支撑的消费需求、有合理回报的投资需求、有本金和债务约束的金融需求。消费是中国经济增长的重要引擎，扩大消费最根本的是促进就业，完善社保，优化收入分配结构，扩大中等收入群体，扎实推进共同富裕。要建立和完善扩大居民消费的长效机制，使居民有稳定收入能消费、没有后顾之忧敢消费、消费环境优获得感强愿消费。要完善扩大投资机制，拓展有效投资空间，适度超前部署新型基础设施建设，扩大高技术产业和战略性新兴产业投资，持续激发民间投资活力。中央经济工作会议将坚持内需主导作为首要政策，预料将有更多扶持消费措施落实，利好行业气氛。
港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2025年12月29日星期一
（笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份）
