港股走势及分析
美股周三先升后回，银行股业绩理想，带动大市早段一度上升超过 400 点，其后高位回落，三大指数收市升跌不一。美元走势回落，美国十年期债息下滑至 4.02 厘水平，金价持续创新高，油价低位继续反弹。港股预托证券普遍偏软，预料大市早段跟随低开。内地股市昨日上升，沪综指低开高走，收市上升 1.2%，重上 3900 点水平，沪深两市成交额则有所缩减。港股连跌多日后出现反弹，指数曾逼近 26000 点水平，尾市升幅略为回顺，整体成交保持活跃。市场继续关注中美贸易战消息，加上投资者注视内地十五五规划情况，预料指数短期维持于 25200 至 26200 点水平徘徊。
行业消息
中国海关总署公布，以人民币计价，今年前三季度，进出口总额 33.61 万亿元人民币，按年增长 4%。其中，出口 19.95 万亿元，按年增长 7.1%；进口 13.66 万亿元，按年下降 0.2%。第三季度，中国进出口总额按年增长 6%，已连续 8 个季度按年增长。进口按年增速加快至 4.7%。9 月当月进出口 4.04 万亿元，按年增长 8%。按地域分类，中国 9 月对美国出口下挫 27%，连续第六个月录双位数降幅。9 月对欧盟等地区的出口升逾 14%，创 3 年多来最高增速；对东盟出口增近 16%，对拉丁美洲升 15.2%，对非洲出口额涨 56.4%。按商品划分，9 月出口表现较好的商品包括船舶升 42.7%，半导体亦增 32.7%，同时汽车涨 10.9%，持续超过整体增长速度；至于较依赖美国市场、受关税影响明显的产业，月内则录得下跌，例如服装及配件、鞋类、家具和玩具等。整体而言，中国贸易表现强劲，中国对美国的出口占比已明显下滑，同时对欧盟、东盟等地出口强劲，足以抵消负面冲击，前景仍可审慎乐观。
港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2025 年 10 月 16 日星期四
（笔者为证监会持牌人士，本人及相关人士没持有上述股份）
