港股走势及分析
美股周一假期休市，美元走势偏软，美国十年期债息维持于4.23厘水平，金价表现继续向好，油价走势反复靠稳。恒指夜期略为下跌，预料大市早段缺乏方向。内地股市昨日上升，内地上月制造业PMI低于预期，沪综指低开高走，收市上升0.5%，沪深两市成交额保持活跃。港股延续升势，企业业绩表现理想，带动大市向上，指数重上25,600点水平，北水录得大额净流入，大市成交进一步增加。市场气氛维持向好，投资者憧憬息口去向及政策消息，预料指数有望挑战26,000点阻力，下方支持在25,000点水平。
行业消息
中国电信(00728.HK)中期营业额2,714亿元人民币，按年上升1.3%。盈利230亿元人民币，按年上升5.5%。每股派中期息18.12分人民币，按年增长8.4%。期内， 服务收入为2,491亿元人民币，按年增长1.2%。EBITDA为806亿元人民币，按年增长4.9%。上半年移动通信服务收入达到1,066亿元人民币，按年增长1.3%，固网及智慧家庭服务收入达到641亿元人民币，按年增长0.2%。移动用户达到4.33亿户，宽频用户达到1.99亿户。管理层表示，未来公司全面实施云改数转智惠战略，强化创新引领的基础业务和产数业务双轮驱动融合发展；深入推进「人工智慧+」行动，让智慧红利更好惠及千行百业和千家万户。尽管面临宏观不利因素，传统电信业务前景稳定，上半年移动ARPU为46元人民币，与去年同期大致持平。混合宽频ARPU为48.3元人民币，与去年同期持平。得益于有效的成本控制，中电信的EBITDA利润率有所提升。管理层预期传统电信收入将稳定增长，ARPU将保持稳定。中电信业绩前景稳健，派息水平有吸引力，前景展望乐观。
港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2025年9月2日星期二
(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)
