港股走势及分析
美股周三走势向下，联储局最新会议纪录显示经济增长及通胀前景不明，大市反覆受压，叁大指数均录得跌幅收市。美元低位反弹，美国十年期债息回升至4.47厘水平，金价表现偏软，油价变动不大。港股预託证券大致向下，预料大市早段跟随外围低开。内地股市昨日偏软，沪综指窄幅上落，收市跌不足1点，沪深两市成交额维持万亿元水平。港股走势反覆偏软，指数低见23,100点水平，尾市跌幅稍为收窄，整体成交亦有所减少。投资者继续观望外围消息，季度业绩接近尾声，市场暂未有突破发展，预料指数或考验23,000点支持，上方阻力在23,800点水平。
行业消息
名创优品(09896.HK)日前公布季度业绩，期内盈利下跌28.5%至4.16亿元人民币；经调整淨利润5.87亿元人民币，下滑4.8%；期内收入44.27亿元人民币，上升18.9%，主要受到平均分店数量增长所带动。期内毛利增长21.1%至19.58亿元人民币，毛利率为44.2%，增加0.8个百分点，主要受惠于名创优品品牌海外市场贡献的收入增加，以及收入组合转向盈利能力更高的产品，加上TOP TOY的毛利率亦有所提升。名创优品品牌方面，收入增加16.5%至40.86亿元人民币，其中内地收入增长9.1%，海外市场收入增长30.3%，主因海外平均分店数量增加24.6%；海外收入占品牌收入39%，2024年同期则为34.8%；TOP TOY品牌收入急涨58.9%至3.4亿元人民币。截至3月底，集团层面的分店总数为7,768间，按年淨新开978间，当中内地分店淨新开241间至4,275间，海外分店有3,213间，淨新开617间；至于TOP TOY分店数量为280间，淨新开120间。期内，名创优品在内地的同店销售降幅收窄为中个位数；公司通过稳步推进加强产品结构和战略性分店网络改善，有信心实现可持续、高品质的增长，公司亦正与海外合作伙伴建立更全面的合作，以增强协同效应，升级分店模式，提高营运效率，释放开店空间的潜力。名创优品首季业绩低于预期，市场观望内地同店销售能否持续改善，海外扩张步伐会否继续拖累业绩，预料股价将于低位徘徊，等待下一期业绩消息。
港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2025年5月29日星期四
(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)
