在日本央行即将于4月30日至5月1日召开货币政策会议之际，美日贸易谈判进入水深火热阶段。
上周刚刚结束的财长会谈中，日本看似躲过了美国对日圆升值的施压，但细味双方表态，汇率问题和日本央行政策仍是关键。随着第二轮谈判即将启动，这场关乎两国经济命脉的博弈正在暗暗滚动。
日本财务大臣加藤胜信称，将在贸易谈判中「密切对话汇率问题」。虽然美方未直接指控日本操纵汇率，但特朗普坚持日圆被故意贬值。
这场美日贸易博弈已演变为微妙的心理战。日本在竭力维护货币政策独立性的同时，亦要小心应对美国的隐性施压。随着谈判进入关键阶段，日本央行的每一次利率决议都可能成为引爆市场的引火线，因为一旦美国重提汇率问题，日圆汇率或将迎来剧烈波动，进而冲击全球金融市场。
美国财政部长Scott Bessent没有作出支持特朗普与亚洲国家进行关税谈判的表态，使市场对全球贸易紧张局势的担忧情绪升温，进一步支撑了避险货币日圆。
同时，由于美国新关税带来的经济下行风险加剧，投资者推迟了对日本央行短期内进一步加息的预期。不过，日本国内持续扩散的通胀迹象，依然为2025年再次加息打开空间，这与市场对美联储未来政策宽松的预期形成鲜明对比。
另一方面，Bessent表示，与日本财政部长加藤胜信的会谈「非常具有建设性」，市场据此推测，日美之间有望达成新的贸易协议，这也在一定程度上支撑了日圆。
尽管日本通胀水平连续第三年高于2%目标，但受美国新关税可能削减日本GDP 0.5%的担忧影响，市场普遍预期日本央行将在本周政策会议上按兵不动。
日圆目前受益于避险需求与政策预期分歧，但日本央行政策决策将成为短期方向选择的关键。日圆有望在未来数月维持强势，但短线而言，将于141.50至144.50之间走动。
（撰文：大湾区家族办公室协会李慧芬教授）（本人并没持有以上股票）
