美国上周公布的就业数据强劲，带动10年期国债孳息率上升，本周二（14日）高见4.809厘，是自2023年11月后新高。市场炒不减息，加上债息破顶上升，刺激美汇指数也进一步攀升，是两年来首度突破110关口，也受到市场预期的“特朗普2.0”的刺激效应，滙市中只有美元汇价一枝独秀。
美元国际储备货币比重跌至58%
尽管国际货币基金组织数据显示，美元作为国际储备货币的比重，由2016年的65%，下跌至去年第三季的58%，是1995年以来最低。 无可否认，美元霸权处于日暮西山，也是美国政府需要力托美元汇价，以支撑整个金融体系，尤其是吸引美债买家及持有者。每当美国总统换届也为美元创造强势蜜月期，再加现在市场沉醉于“特朗普2.0”效应，使美汇指数走势如日方中，其他外币纷纷下跌。
然而，过去一周人民币汇价仍然稳守去年12月31日低位7.3704上，显示人民银行可能为弱势护航。特朗普下周一上任总统后，市场形势可能有很大变化，如果目前市场的论述和假设最终没有出现，或者，套用市场的反向行为，消息证实获利回吐，都可以使到目前环球资产价格出现逆转的走势。
国内股市与香港股市走势形态同处调整寻底市况，本周两地股市都表现靠稳，观望下周美国总统就职后金融市场的变化。其实，两地股市已慢慢消化“特朗普2.0”的负面影响，假若没有新的坏消息，即属利好；或者，事后发现未如想像中的负面，都可能出现强力回升的市况。近日的向下调整走势，正好为未来的上升市况打好基础。
黄金可趁高获利回吐
去年拜登政府为世界带来的杀戮战场，今年特朗普政府还未上任，已经传出以色列与哈马斯和解交换人质，普京将与特朗普通话商讨结束俄乌战争。究竟2025年是世界和平年或是酝酿开闢新战场呢？儘管美元表现强势，国际金价仍然处于反弹上升中，执笔时每盎司2687美元，离去年10月历史性高位2790美元还有一定空间，短期2726美元附近是获利机会。特朗普新一届政府是有利比特币不利黄金走势，笔者建议黄金也可以趁高先行获利回吐，等待回落再行购入。
香港新港基金管理执行董事 史理生
(没持有以上股票)
