近期，益美国际控股有限公司（01870.HK）连续释放绿色电力业务进展信号。其一，公司旗下全资附属公司乐昌绿电储能科技有限公司规划的“韶关市乐昌218MW/436MWh电化学独立储能项目（二期）”已取得《广东省企业投资项目备案证》，并于2026年5月27日在乐昌市发展和改革局完成备案；其二，公司全资子公司绿色环球发展有限公司与隆基乐叶光伏科技有限公司订立合作框架协议，双方拟就东南亚及大洋洲绿色电力能源项目及相关产品供应建立战略合作关系。
两项进展分别对应益美国际绿色电力转型的两条主线：国内以电网侧独立储能项目为抓手，海外以光伏、储能项目组合为突破口。前者强化公司在储能资产端的布局，后者补强公司在海外项目拓展和产业链协同方面的能力。
更重要的是，与隆基乐叶的合作，也让益美国际年报中提出的东南亚地区五年10—20GW发展目标开始具备更具体的项目抓手。超过300MW的太阳能项目和超过60MW/240MWh的储能项目，虽然只是中长期目标的一部分，但已经说明公司海外绿色电力业务正在从战略规划进入项目组合推进阶段。
韶关储能项目、隆基乐叶合作、海外项目布局，以及近期公司拟更名为绿色电能集团有限公司，共同指向一个更加清晰的变化：益美国际正在从“转型预期”走向“项目兑现”，一家绿色电力平台型公司的轮廓正在逐渐成型。
一、韶关储能二期完成备案，国内独立储能布局进入扩容阶段
益美国际在广东韶关乐昌的储能项目，是公司绿色电力转型中最具资产属性的部分。
继一期项目纳入广东省能源局独立储能建设规划并获广东电网接入批复后，二期项目于2026年5月27日完成备案。从项目本身看，二期项目位于广东省韶关市乐昌市坪石镇河丰村，与一期项目同址规划，但属于独立项目。项目建设规模为218MW/436MWh，采用磷酸铁锂体系的户外集装箱式储能系统，主要用于消纳地区电网新能源，并参与电网调峰、调频等辅助服务，以保障电网安全经济运行。若一期、二期均顺利推进，益美国际在粤北地区大型独立储能电站的整体潜在规模可达到436MW/872MWh。对于一家正在积极推进绿色电力转型的上市公司而言，这一潜在规模已经超出一般小型试点项目的范畴，具备区域级储能资产的雏形。
电网侧独立储能项目的价值，不只在于装机容量本身，更在于其能够参与新能源消纳、电网调节、调峰调频和未来电力市场化交易。随着风电、光伏等新能源发电占比持续提升，电力系统对灵活调节资源的需求越来越强。新能源的出力具有波动性，电网需要储能系统在不同时段进行充放电调节，平滑新能源波动，提高系统运行效率。电网侧独立储能恰好处于这一趋势的核心位置。
政策层面也在强化储能资产的重要性。国家发展改革委、国家能源局发布的新能源上网电价市场化改革文件提出，推动风电、太阳能发电等新能源上网电量全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成，并同步建立支持新能源可持续发展的价格结算机制。新能源电价市场化程度提升后，电力系统对储能、调峰、调频等灵活资源的需求有望进一步上升。
同时，《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》明确提出，新型储能是构建新型电力系统的客观需要；到2027年底，全国新型储能装机规模将达到1.8亿千瓦以上，并带动项目直接投资约2500亿元。该方案还提出，要拓展电网侧储能应用，鼓励新型储能参与电能量市场、辅助服务市场，并推动完善容量电价和可靠容量补偿机制。
在这样的政策环境下，益美国际推进韶关乐昌储能项目具备更强的战略价值。项目所处方向与新能源消纳、电力市场化、新型储能规模化建设高度一致。一旦项目后续持续推进，公司将有望在国内储能资产端形成更清晰的业务基础。
二、携手隆基乐叶，海外项目组合成为东南亚10—20GW目标的重要抓手
如果说韶关储能项目体现的是益美国际在国内资产端的突破，那么与隆基乐叶的合作，则体现公司在海外绿色电力市场的拓展能力。
根据披露，益美国际全资子公司绿色环球发展有限公司与隆基乐叶签订合作框架协议，双方拟在东南亚及大洋洲，包括新西兰、澳洲、太平洋岛国等地区，就太阳能、储能项目投资、建设、运营及相关产品供应展开合作。双方合作预计包括太阳能发电项目合计规模超过300MW，以及储能项目容量合计超过60MW/240MWh。
把这组合作规模放到公司年报提出的东南亚地区五年10—20GW发展目标中观察，其意义会更加清晰。超过300MW的太阳能项目和超过60MW/240MWh的储能项目，代表公司海外绿色电力业务已经拥有较为明确的阶段性项目抓手。它不是孤立的单个项目，而是益美国际将东南亚及大洋洲市场从战略目标转化为项目组合的开始。
这一合作最值得关注的地方，在于合作对象本身具备较强产业链影响力。隆基乐叶为隆基绿能旗下公司，而隆基绿能是全球主要太阳能科技企业之一。公开资料显示，隆基绿能2025年实现组件出货量86.58GW，电池对外销量4.31GW，并在海外市场采用“一国一策”策略深耕细分市场；其中澳大利亚市场组件销量实现突破性增长，全年出货1.3GW。
对益美国际而言，海外绿色电力项目要真正落地，除了项目资源，还需要稳定的组件供应、技术服务、设备交付和供应链协同。与隆基乐叶建立合作框架，有助于公司补强海外项目执行中的关键环节。
更值得关注的是，合作范围并非笼统描述，而是已经指向具体区域项目。公告特别提到，合作协议涵盖的菲律宾太阳能发电项目及新西兰分布式项目群合计规模超过300MW，将有助于益美国际加快推进区域项目组合发展。
这意味着，益美国际海外绿色电力业务正在从区域布局走向项目组合。菲律宾、新西兰、澳洲及太平洋岛国等市场，均存在能源转型、分布式能源和储能配套需求。公司通过自身项目开发及区域资源，叠加隆基乐叶在光伏产品、技术方案和供应链方面的能力，有望提高海外项目推进效率，并为后续东南亚五年10—20GW发展目标奠定更扎实的项目基础。
三、绿色电力业务进入报表，发展规划更加清晰
除了项目端持续推进，益美国际绿色电力转型的另一个重要信号，是相关业务已经开始进入财务报表，并形成多区域、多类型的业务基础。
公司2025年年报显示，绿色电力能源业务收入由2024年的约4230万港元增加至2025年的约6690万港元。广东电力交易业务继续贡献收入，广西电力交易业务在成立首年也实现收入贡献；新西兰可再生能源业务 Future Energy 的收入增长尤为突出，2025年录得收益约6900万港元，较2024年收购后的约2270万港元明显增加。
这些数据说明，益美国际的绿色电力业务已经不是单纯的远期设想，而是正在形成实际经营基础。
目前，公司的绿色电力业务包括 AI+电力交易服务、可再生能源解决方案专业技术服务，以及绿色电力能源发电和储能系统开发、设计、生产及销售。该业务覆盖国内电力交易、国内储能项目、海外可再生能源服务和海外光伏储能项目，结构正在逐步丰富。
其中AI+电力交易与储能资产之间存在较强协同。随着新能源电价市场化推进，电力交易对负荷预测、电价判断、发电出力预测和风险管理的要求会不断提高。储能资产则可以在电价低谷时充电、在高峰时放电，并参与调峰调频等辅助服务。二者结合后，公司有望形成“能源资产+交易能力+区域运营”的复合型商业模式。
韶关乐昌储能项目提供的是资产抓手，AI+电力交易提供的是市场化运营能力，海外可再生能源服务提供的是区域业务基础，而与隆基乐叶的合作则补强了光伏储能项目的产业链资源。几条主线合在一起，益美国际绿色电力平台的雏形已经更加清晰。
此外，值得一提的是，近期公司发布公告，拟更名为绿色电能集团有限公司，也正是这一业务变化的外化表达。名称变化有助于强化市场对公司新定位的认知，也有助于公司在后续项目开发、产业合作和资本市场沟通中形成更统一的品牌形象。
四、政策顺风与项目兑现共振，估值逻辑有望重塑
最后，益美国际当前所处的行业环境，正在为绿色电力转型提供有利背景。
一方面，新能源上网电价市场化改革正在推动电力价格更充分反映供需关系。风电、光伏发电进入电力市场后，发电企业和电力交易主体需要更强的市场判断能力和调节能力。储能、电力交易、辅助服务等环节的重要性将进一步提升。
另一方面，新型储能正在从示范应用走向规模化建设。国家能源局相关解读指出，新型储能是构建新型电力系统的客观需要，预计到2027年底，全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，并带动项目直接投资约2500亿元。政策还明确提出拓展电网侧储能应用，加快完善新型储能市场机制，鼓励新型储能参与电能量市场和辅助服务市场。
这意味着，益美国际的业务方向正处在政策支持和行业需求共同扩大的赛道中。韶关乐昌储能项目对接的是电网侧独立储能，能够服务新能源消纳和电网调节；海外光伏储能项目则契合全球能源转型和分布式能源发展趋势；AI+电力交易业务有望在电力市场化改革中体现更高价值。
从估值逻辑看，这种变化值得重视。益美国际不再只是依靠单一业务线增长，而是在构建一个多层次绿色电力业务体系。国内有储能项目，海外有光伏储能项目组合，技术端有AI+电力交易，服务端有可再生能源解决方案。不同业务之间具备协同空间，也有助于提升公司未来收入的多元化程度。
如果后续韶关储能项目继续推进，海外项目合作逐步落地，绿色电力业务收入持续增长，公司有机会进一步强化自身的绿色电力平台属性，并打开新的价值重估空间。
