随着5月初地方选举的惨败，英国政坛再度陷入动荡。这场政治危机不仅关乎工党政府的存续，更直接冲击着英镑的走势，将英国推向了“不可治理”的舆论漩涡中心。
5月7日的地方议会选举，工党不仅在英格兰多地丢失议席，更在苏格兰和威尔士遭遇历史性挫败。改革党（ReformUK）与绿党的异军突起，标志着英国传统的两党政治版图正在加速碎裂。曼彻斯特市长伯纳姆（AndyBurnham）正试图通过补选进入下议院，随时准备挑战施纪贤的领导地位；而卫生大臣斯特里廷（WesStreeting）已公开宣布将角逐党魁，并直言“脱欧是一个灾难性错误”，试图以此为竞纲集结反对派力量。
据英媒披露，施纪贤已向密友表示考虑制定辞职时间表。从“七年六相”到可能即将到来的“第七相”，英国政治高层的剧烈摇摆引发了国际担忧，外界普遍质疑英国是否已变得“不可治理”。
政治混乱直接转化为金融市场的抛压。英镑兑美元近期一度跌至1.33附近的一个月低位。市场的担忧主要源于以下几方面。
首先是“财政纪律”的可信度危机。2022年秋季的“迷你预算”危机，当时英国国债收益率飙升、英镑重挫。市场目前最担心的是，若施纪贤下台，继任者为了挽回民粹支持而放松财政约束。一旦工党新领导层暗示放弃紧缩路线，转向类似美国的激进刺激政策，英镑极可能再度面临暴跌风险。
另外，英伦银行的政策亦出现两难局面。这并非一场单纯的“英镑危机”，其复杂性在于英伦银行与其他央行的政策分歧。目前市场对英镑的支撑预期建立在英伦银行可能更长时间维持高利率（甚至加息）的基础上。然而，政治动荡叠加中东局势（如霍尔木兹海峡封锁）推高能源价格，正将英国经济推向滞胀的边缘。若英伦银行因经济疲软被迫转向鸽派，此前支撑英镑的利差优势将迅速瓦解。
虽然外汇市场暂时未出现类似2022年那样的恐慌性崩盘，这得益于美元的疲软以及英国股市相对便宜的估值吸引了部分资金流入，但英镑的前景依然脆弱。
短期内，英镑走势将完全取决于政治风波的演变，任何英国财政纪律松动的可信迹象，都是英镑面临的最大国内风险。
对于投资者而言，英国正在上演的是一场关于“信心”的压力测试。一个内部分裂、首相之位悬而未决的英国，很难让全球资本产生长期持有的信心。在唐宁街10号的权力归属尘埃落定之前，英镑的每一次反弹可能都将面临沉重的抛压。
撰文:大湾区家族办公室协会李慧芬教授
(本人并没持有以上股票)
