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2025 年 06 月 14 日星期六

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全球制冷龙头三花智能（02050.HK）H 股上市市占率 45.5%

三花智能（02050.HK）是全球最大的制冷空调控制元器件和全球领先的汽车热管理系统零部件制造商。根据弗若斯特沙利文的资料，按 2024 年收入计，三花智能于全球制冷空调控制元器件市场的市场占有率约为 45.5%。根据弗若斯特沙利文的资料，按 2024 年收入计，三花智能于全球汽车热管理系统零部件市场的市场占有率约为 4.1%，于全球排名第五。A 股三花智控（深：002050）12 日收市价为 25.88 元人民币（约28.24 港元），H 股招股价较 A 股折让 12.9%至 18%。三花智能主要从事研发、制造及销售制冷空调电器零部件以及汽车零部件。三花智能以热泵技术和热管理系统的研发与应用为核心，专注于开发可实现高效换热和温度智能控制的环境热管理解决方案。此外，三花智能亦在积极研发仿生机器人机电执行器相关产品，以在这一前景广阔的行业寻求进一步增长。作为在新能源汽车热管理市场具有战略性布局的先行者，三花智能率先创造了新颖的应用场景和行业发展趋势，这使三花智能成为全球市场上汽车热管理系统零部件的关键供货商。三花智能致力于为新能源汽车提供必不可缺的综合热管理控制解决方案，同时为传统内燃机汽车提供节能减排的高性能产品。截至 2024 年 12 月 31 日，三花智能在全球共有 48 个生产工厂，包括美国、波兰、墨西哥、土耳其、奥地利、越南、泰国及印度的 13 个海外生产工厂。于 2022 年、2023 年及2024 年的总产能利用率分别为 83.8%、92.2%及 91.2%。在业绩方面，受制冷空调电器零部件及汽车零部件的销售所推动，三花智能的收入稳步增长，由 2022 年的人民币21,347.6 百万元增加至 2023 年的人民币 24,557.8 百万元，并于 2024 年进一步增加至人民币 27,947.2 百万元。汽车零部件的毛利率由 2022 年的 25.4%上升至 2023 年的28.0% ，并于 2024 年进一步保持相对稳定，分别为27.6%，主要是由于三花智能多元化发展产品组合，包括持续推出具竞争力的产品。来源:凯基证券

真灼财经 2025-06-13
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药捷安康（02617.HK）定价13.15 港元招股拟募资推进肿瘤等创新药研发

药捷安康是一家以临床需求为导向、处于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心脏代谢疾病小分子创新疗法。目前有自主发现及开发一种核心产品Tinengotinib (TT-00420)以及建立五种临床阶段候选产品及一种临床前阶段候选产品的管线。核心产品 TT-00420，是多靶点激酶(MTK) 抑制剂，即针对多条信号通路同时发挥作用，从而克服癌症的异质性和抗药性问题，用于阻止肿瘤进一步生长。目前正在进行关键性/注册临床试验，用于治疗胆管癌(CCA)，及正在探索用于治疗抵抗性前列腺癌、乳腺癌、胆道系统癌症及泛 FGFR 实体瘤(即受 FGFR 激酶影响的肿瘤)的研究。根据招股书中的药物管道时间表，进程最快的 TT-00420 用于 CCA 在中国进行关键性 II 期临床试验，而另外在全球多个中心注册第三期临床试验，并预计于 2026 年下半年完成患者招募，预示药物商业化仍需较长时间。药捷安康仍未有药物商业化，及仍在高度研发周期，过去两年平均研发费用近 3 亿元人民币。截至 2024 年年底，现金及现金等价物价值为 5.7 亿元人民币，加上本次招标募集资金大约 2 亿元，可为药捷安康提供大约 2-3 年的研发资金。药捷安康本次招股引入 5 名基石投资者，包括其合作伙伴及已上市的康方生物(9926)。本次招股价定于 13.15 港元，市值为 52.2 亿港元。来源:凯基证券

真灼财经 2025-06-13
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募资14亿港元断层领跑,映恩生物刷新港股18A估值增幅纪录

在特朗普的影响下，关税问题现在充满了不确定性。其中，生物医药是一个受影响比较明显的赛道。毕竟特朗普的有一项政策就是直接针对进口药品，希望把重要产能引回美国。然而正是在这个充满暗流的市场中，港股竟意外迎来一家18A明星企业。

真灼财经 2025-04-24
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港股茶饮板块再添新军，沪上阿姨（02589.HK）首日上市高开68.49%

真灼 5 月 8 日消息，沪上阿姨（02589.HK）今日在港交所上市，开盘高开 68.49% 报 190.6 港元，盘前成交 2.54 亿港元，市值达 195.23 亿港元。该股 IPO 定价 113.12 港元，公开发售获 3616.83 倍认购，国际配售获 2.57 倍认购。沪上阿姨（02589.HK）凭借在下沉市场的庞大网络，成为港股新上市的茶饮新股，旗下有沪上阿姨、沪咖、轻享版等品牌，采取以加盟为重点的业务模式，门店广泛分布在全国多个省市。

真灼财经 2025-05-08
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绿茶集团（06831.HK）：2024年业绩与未来展望，上市开启新征程

绿茶集团（06831.HK）是一家中国内地知名的休闲中式餐厅运营商。于2008 年开设第一家绿茶餐厅，目前餐厅网络包括 493 家餐厅，并覆盖中国 21 个省份、四个直辖市及两个自治区，以及香港特别行政区。根据灼识咨询报告，于 2024 年，在中国内地休闲中式餐厅品牌中，按餐厅数目计排名第三，按收入计排名第四。

真灼财经 2025-05-08
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宁德时代正式通过港交所聆讯或成为近4年来港股最大规模IPO

宁德时代赴港上市迎来重要进展。5月6日，据香港交易所官网披露，宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”）H股发行通过港交所主板上市聆讯。

真灼财经 2025-05-07
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海南钧达新能源（02865.HK）：聚焦N型TOPCon核心产品，在价格波动中突围

钧达新能源领先的专业光伏电池制造商，持续专注于高效光伏电池的研发、生产和销售。凭借研发创新及关键技术。

真灼财经 2025-04-28
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沪上阿姨（02589.HK）赴港上市：盈峰控股等基石加持，高扩张下的盈利韧性与估值挑战

沪上阿姨是一家现制饮品公司，根据灼识咨询，截至2022年及2023年12月31日，经营着分别为中国第五及第四大的现制茶饮店网络，并于下沉市场拥有庞大网络，收入绝大部分来自加盟业务，主要包括(i)向加盟商销售货物，包括食材、包装及其他原材料，以及设备；及(ii)加盟服务。

真灼财经 2025-04-28
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博雷顿(01333.HK)：中国电动工程机械新势力增长与挑战并存

博雷顿(01333.HK)是一家总部位于中国的电动工程机械提供商。主要业务包括设计、开发具有自动作业能力的电动工程机械并使其商业化，以及提供智能运营服务。

真灼财经 2025-04-25
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正力新能电池（03677.HK）新股简介

正力新能电池（03677.HK）是一家是中国的锂离子电池制造商，以市场需求和技术驱动开发多元电池产品组合。

真灼财经 2025-04-03
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