石油输出国组织及其盟友（欧佩克+）上周末同意将7月石油产量提高，增幅与5月和6月相同，让原本担忧增幅可能扩大的投资者松一口气。
5月31日欧佩克+决议7月每日增产41.1万桶，此为连续3个月以相同幅度增产，目的是从美国页岩油商与其他对手手中抢回市占率，并惩罚超额生产成员国。
会后声明表示，欧佩克+以稳定的全球经济前景，和目前偏低石油库存反映的健康市场基本面，作为7月增产的理由.根据路透计算，该组织8个产油国在7月增产，令4至7月的增产幅度合共为每日137万桶，相当于组织最近减产每日220万桶的62%。虽然增产，但部分国家被要求降低增幅，以弥补过去几个月的超产。
高盛预测，欧佩克+8月将再次增产、每日增产幅度维持不变，但这可能是最后一次。摩根士丹利则预期，欧佩克+将在8月、9月与10月持续增产。
在全球原油因关税战冲击而需求持续下调的背景下，产油国组织欧佩克+却反其道而行，连续宣布增产决议。揭露沙乌地阿拉伯的真实战略目标，以及特朗普 [中东之行] 背后的政治考量。
特朗普政府4月2日实施的对等关税措施，虽然4月9日有90天缓冲期调整，但全球不确定性氛围仍持续笼罩市场。国际能源总署和欧佩克自身月报均持续下调今年原油需求预测。
产油国组织对外表示，增产是为制裁像哈萨克这些国家不遵守协议。然而，明眼人都可以看出，目标其实对准美国页岩油。
在各种生产原油的成本当中，最高的还是美国的页岩油。因为钻探、裂解的技术，困难度及投资的成本比较高，成本差异形成关键因素。美国页岩油每桶成本在30-70美元之间，加上运输等相关成本后，只要油价低于50美元，那美国的页岩油商倒闭。
特朗普对控制通膨的政治需求，与沙国的低油价策略形成契合。所以原油商或石油生产商能否赚钱还是次要，如果能够控制通膨，油价下跌对于特朗普而言有正面帮助。
近日纽约原油重回60美元一桶上方，然而，较强阻力在65美元水平，假如欧佩克+再持续增产，油价将反复下行至40美元水平才止步。
撰文 : 大湾区家族办公室协会 李慧芬教授
(本人并没持有以上股票)
